期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料及参考答案详解.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、交易者以45美元/桶卖出10手原油期货合约，同时卖出10张执行价格为43美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为2美元/桶，当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者被要求履约，其损益结果为（）。（不考虑交易费用）

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C.亏损1美元/桶

D.盈利1美元/桶

【答案】：B

【解析】本题可分别计算原油期货合约和看跌期权的损益情况，再将二者相加得到最终的损益结果。步骤一：计算原油期货合约的损益交易者以\(45\)美元/桶卖出\(10\)手原油期货合约，当标的期货合约价格下跌至\(40\)美元/桶时，由于是卖出期货合约，价格下跌对其有利。每桶的盈利为卖出价格减去当前价格，即\(45-40=5\)美元/桶。步骤二：计算看跌期权的损益交易者卖出\(10\)张执行价格为\(43\)美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为\(2\)美元/桶。当标的期货合约价格下跌至\(40\)美元/桶时，买方会要求履约。对于看跌期权卖方而言，其损益为期权费收入减去履约的损失。-期权费收入：每桶期权价格为\(2\)美元/桶，这是卖出期权时获得的固定收入。-履约损失：期权执行价格为\(43\)美元/桶，标的价格下跌至\(40\)美元/桶，每桶需以\(43\)美元的价格买入，而市场价格为\(40\)美元/桶，所以每桶的损失为\(43-40=3\)美元/桶。因此，每桶看跌期权的损益为期权费收入减去履约损失，即\(2-3=-1\)美元/桶，也就是亏损\(1\)美元/桶。步骤三：计算总损益将原油期货合约的盈利和看跌期权的损益相加，可得每桶的总损益为\(5+(-1)=4\)美元/桶，即盈利\(4\)美元/桶。综上，答案选B。

2、（）年我国互换市场起步。

A.2004

B.2005

C.2007

D.2011

【答案】：B

【解析】本题考查我国互换市场的起步时间。在金融市场发展历程中，2005年我国互换市场正式起步。所以正确答案选B。

3、如果进行卖出套期保值，则基差（）时，套期保值效果为净盈利。

A.为零

B.不变

C.走强

D.走弱

【答案】：C

【解析】本题可依据卖出套期保值以及基差的相关知识来分析各个选项。选项A：基差为零基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。当基差为零时，意味着现货价格与期货价格相等。在卖出套期保值中，仅仅基差为零并不能直接得出套期保值效果为净盈利的结论，因为还需考虑价格的变化情况等因素，所以该项不符合要求。选项B：基差不变基差不变时，套期保值者在现货市场和期货市场的盈亏刚好相抵，实现完全套期保值，但不会产生净盈利。例如，若基差一直保持为某一固定数值，现货市场价格的变动和期货市场价格的变动幅度相同，那么在两个市场的盈亏会相互抵消，没有额外的盈利，所以该项也不正确。选项C：基差走强基差走强是指基差的数值变大，也就是现货价格的上涨幅度大于期货价格的上涨幅度，或者现货价格的下跌幅度小于期货价格的下跌幅度。对于卖出套期保值者来说，其在期货市场是空头，在现货市场是多头。当基差走强时，在现货市场的盈利会大于在期货市场的亏损，或者在期货市场的盈利会大于在现货市场的亏损，从而使得套期保值效果为净盈利，所以该项正确。选项D：基差走弱基差走弱意味着基差的数值变小，即现货价格的上涨幅度小于期货价格的上涨幅度，或者现货价格的下跌幅度大于期货价格的下跌幅度。在卖出套期保值的情况下，基差走弱会导致套期保值者在现货市场的盈利小于在期货市场的亏损，或者在期货市场的盈利小于在现货市场的亏损，套期保值效果为净亏损，而不是净盈利，所以该项错误。综上，答案选C。

4、人民币远期利率协议于（）首次推出。

A.1993年

B.2007年

C.1995年

D.1997年

【答案】：B

【解析】本题主要考查人民币远期利率协议首次推出的时间。人民币远期利率协议于2007年首次推出，所以本题应选B选项。

5、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。

A.基差从-10元/吨变为20元/吨

B.基差从30元/吨变为10元/吨

C.基差从10元/吨变为-20元/吨

D.基差从-10元/吨变为-30元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据卖出套期保值者在基差变动时的盈利情况，结合各选项中基差的变化来判断是否能实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。对于卖出套期保值者