摩托车行业2025年投资策略分析报告：高端破局领跑，出海加速抢滩.pdfVIP

摩托车行业2025年中期投资策略

高端破局领跑出海加速抢滩2025年06月19日

➢中大排摩托车行业：2025M1-M4增势强劲自主摩企发展提速。总量端，推荐维持评级

中大排摩托车（＞250cc，不含250cc，下同）C端休闲娱乐属性持续加强驱动

渗透率向上，2025M1-M4实现内销14.0万辆，同比+38.7%，渗透率为10.7%，

历史新高；中大排出口15.8万辆，同比+81.1%。结构端，排量结构持续升级，[Table_Author]

450cc车型增幅显著，占比提升并稳定至40%左右，800cc车型出口实现从0

到1，引领自主摩企品牌向上。格局端，内销集中度逐步提升，CR3占比超55%，

春风动力增势迅猛；出口头部摩企份额稳固，竞争呈现多元化趋势。

➢中大排摩托车行业：2025H2内外销有望共振向上全年百万销量可期。内

销：对标海外，我国中大排摩托车渗透率与发达国家均存在5-10倍差距。预计

2025年中大排内销渗透率增长至11.5%，同比+2.5pcts，对应内销销量分别

为50.6万辆，同比+27.5%；出口：海外中大排市场空间超500万辆，自主摩

企积极布局海外市场，产品、渠道、影响力持续升级，我们预计2025年中大排

出口海外市场份额增长至9.5%，同比+3.1pcts，对应销量为55.7万辆，同比

+55.1%；结构维度，头部自主摩企发力高端化突破，2024H2起春风动力、隆

鑫通用分别推出多款500cc+以上多缸机大排车型，我们预计2025年排量升级

成为主旋律，预计500cc-800cc/800cc+内销占比预计提升至25%/2%。相关研究

➢全地形车行业：2024年行业出口销量稳健头部企业表现优异。销量维度：1.乘用车整车行业2025年中期投资策略：政

策促需高端加速智能升维-2025/06/17

2024全球全地形车销量为96万辆，同比微增，UTV销量占比达64.6%。

2.汽车和汽车零部件行业周报：车

2025M1-M4中国企业全地形车出口销量达13.6万辆，同比+5.3%，涛涛车业、

企承诺降低账期整零关系走向双赢-2025/0

春风动力等头部企业优质新品供给频出，为行业带来新鲜血液，贡献显著增量。6/15

格局维度：2025M1-M4出口销量中春风动力占比39%，位居第一，涛涛车业3.汽车和汽车零部件行业周报：乘

占比24%排名第二，竞争格局高度集中。价格端：2025M1-M4全地形车出口用车需求向好智驾下沉与高端跃迁共振-20

均价为2,969.0美元，同比+17.5%，自主头部企业高端化助推趋势加速。25/06/08

4.汽车和汽车零部件行业周报：无

➢全地形车行业：2025年关税政策边际改善全球化与高端化齐驱。政策端：人配送需求强劲L4场景应用加速落地-2025

美国关税政策边际改善，为灵活应对关税风险，中国全地形车企业积极全球化布/06/02

局，以春风动力为例，当前全地形车（UTV）生产税率为：墨西哥（27.5%）＜5.新势力系列点评十九：5月车市稳步向上

泰国（38.5%）＜中国（64.0%），墨西哥地区关税政策友好，可能成为潜在破