《熊猫债产品手册》.docx

熊猫债产品手册

第一部分熊猫债操作实务

目录

一、熊猫债市场概况

二、非金融企业熊猫债操作实务

三、外国政府类机构和国际开发机构熊猫债操作实务

专题一：可持续发展主题熊猫债

专题二：熊猫债定价配售机制优化试点

第二部分熊猫债制度规则汇编

一、中国人民银行、国家外汇管理局、财政部监管规则

二、中国银行间市场交易商协会自律规则

第三部分其他信息

第一部分熊猫债操作实务

一、熊猫债市场概况

（一）什么是熊猫债？

按照国际惯例，境外机构在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的元素命名，例如日本“武士债券”、美国“扬基债券”、英国“猛犬债券”等。

境外机构在我国发行的以人民币计价的债券被命名为“熊猫债”。

（二）发展熊猫债市场有何意义？

促进中国债券市场对外开放

推动人民币国际化

服务实体经济

（三）熊猫债有哪些类型？

发行人

注册/核准机构

债券品种

代表性发行人

国际开发机构

交易商协会注册

（2018年9月之前由人民银行等五部委审批）

人民币债券

国际金融公司、亚洲开发银行、新开发银行（NDB）、亚洲基础设施投资银行

（AIIB）

外国政府类机构

交易商协会注册

人民币债券

韩国、波兰、匈牙利、加拿大BC省、阿联酋沙迦酋长国

境外金融机构

人民银行核准

金融债券

汇丰香港，加拿大国民银行，永隆银行

境外非金融企业

交易商协会注册

债务融资工具

奔驰（德国），宝马（德国），威立雅（法国），法国

液化空气，托克贸易（新加坡）

（四）熊猫债有哪些规则？

1、中国人民银行、国家外汇管理局、财政部监管规则

《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法（》中国人民银行财政部公告〔2018〕第16号）(2018

年9月发布，简称《管理办法》）。《管理办法》适用于

外国政府类机构、国际开发机构、境外金融机构、境外非金融企业在银行间市场发行债券。

《中国人民银行国家外汇管理局关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》（银发〔2022〕272号）

外汇管理局《境外机构境内发行债券政策问答（第一期）》（2023年03月23日发布）

2、中国银行间市场交易商协会自律规则

《境外非金融企业债务融资工具业务指引》（2019年制定，2020、2023年修订）

《境外非金融企业债务融资工具分层分类管理细则》

（2020年9月）

《境外非金融企业债务融资工具注册文件表格》

（2020年9月）

《外国政府类机构和国际开发机构债券业务指引》

（2020年12月制定，2024年修订）

《关于试点开展社会责任债券和可持续发展债券业务的问答》（2021年）

《关于开展熊猫债注册发行机制优化试点的通知》

（2022年）

《关于进一步提升债务融资工具融资服务质效有关事项的通知》（2023年）

《关于开展境外机构债券定价配售机制优化试点有关工作的通知》（2023年）

二、非金融企业熊猫债操作实务

（一）非金融企业熊猫债规则要点1、定义

境外非金融企业债务融资工具指在中华人民共和国境外合法注册成立、具有独立法人资格的非金融企业在交易商协会注册发行的债务融资工具。

香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区企业发行债务融资工具的，参照《境外非金融企业债务融资工具业务指引》（以下简称《指引》）执行。

2、发行方式

发行人可选择：

面向银行间市场机构投资者发行（以下简称“全市场发行”）

定向发行（PPN）3、债券品种

发行人可发行的债务融资工具品种包括但不限于：中期票据

（MTN）、短期融资券（CP）、超短期融资券（SCP）、永续票据、绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券、可持续发展挂钩债券等。

发行人可选择按个品种分别注册，也可选择统一注册多品种债务融资工具（DFI）。

4、主承销商

至少一家主承销商须在企业注册或主要营业国家或地区有子公司或分支机构，或有其他必要安排，以确保其具备开展尽职调查等工作的能力。

主承销商是否有家数限制？在注册环节和发行环节，对主承销商都不设家数限制。

5、注册发行文件

全市场发行

定向发行

是否在发行阶段披露

1

注册报告（附境外合法注册成立的证明文件、章程性文件、有权机构决议或其他证明文件）

2

主承销商推荐函

3

募集说明书

定向发行协议或定向募集说明书

是

4

近三个会计年度经审计的财务报告，及最近一期会计报表（若有）

近两个会计年度经审计的财务报告，及最近一期会计报表（若有）

是

5

境内律师事务所和发行人所在国家（地区）具有相