期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料附答案详解（轻巧夺冠）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、国内某铜矿企业从智利某铜矿企业进口一批铜精矿（以美元结算），约定付款期为3个月，同时，向欧洲出口一批铜材（以欧元结算），付款期也是3个月，那么，国内铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。

A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

B.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

C.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约

D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

【答案】：B

【解析】本题可根据国内铜矿企业的进出口业务及结算货币情况，分析其面临的外汇风险，进而确定合适的套期保值策略。该国内铜矿企业存在两项业务：一是从智利进口铜精矿，以美元结算且付款期为3个月；二是向欧洲出口铜材，以欧元结算且付款期也是3个月。对于进口业务，企业需在3个月后支付美元。若美元升值、人民币贬值，企业购买美元所需支付的人民币就会增多，面临美元升值的风险。为对冲这一风险，企业应采取卖出人民币兑美元期货合约的操作。因为若美元升值，期货市场上人民币兑美元期货合约价格会上涨，企业卖出合约可获利，从而弥补在现货市场上因美元升值多付出的成本。对于出口业务，企业将在3个月后收到欧元。若欧元贬值、人民币升值，企业收到的欧元兑换成人民币的金额就会减少，面临欧元贬值的风险。为对冲这一风险，企业应采取买入人民币兑欧元期货合约的操作。若欧元贬值，期货市场上人民币兑欧元期货合约价格会下跌，企业买入合约可获利，弥补在现货市场上因欧元贬值造成的损失。综上，该国内铜矿企业应通过卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约进行套期保值，对冲外汇风险，答案选B。

2、2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权(美式)，权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者（）。

A.卖出标的期货合约的价格为6.7309元

B.买入标的期货合约的成本为6.7522元

C.卖出标的期货合约的价格为6.7735元

D.买入标的期货合约的成本为6.7309元

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期货期权的相关概念，来分析卖方在行权时的操作及成本。题干信息分析本题中某交易者卖出执行价格为6.7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0.0213欧元。美式期权是指合约买方在合约有效期内的任何交易日均可行使权利的期权。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。推理过程确定行权时的操作：当看跌期权的买方行权时，意味着买方要按执行价格向卖方卖出标的期货合约，那么卖方就需要买入标的期货合约。计算买入标的期货合约的成本：对于看跌期权的卖方而言，买入标的期货合约的成本就是执行价格。本题中执行价格为6.7522元，但要考虑权利金的影响。权利金是买方支付给卖方的费用，在计算成本时，由于卖方事先收取了权利金，所以实际买入标的期货合约的成本应该是执行价格减去权利金，即6.7522-0.0213=6.7309元。综上，对方行权时该交易者买入标的期货合约的成本为6.7309元，答案选D。

3、在进行蝶式套利时，投机者必须同时下达（）个指令。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：C

【解析】本题主要考查蝶式套利时投机者下达指令的数量。蝶式套利的具体操作方式决定了其指令下达数量。蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成，它涉及到三个不同交割月份的合约买卖。在进行蝶式套利交易时，投机者需要在买入（或卖出）近期月份合约的同时，卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约，这意味着要同时下达3个指令来完成整个套利操作。本题中选项A的1个指令无法完成蝶式套利涉及的多合约操作；选项B的2个指令也不能全面覆盖蝶式套利所涉及的三个不同交割月份合约的买卖；选项D的4个指令不符合蝶式套利的操作逻辑。所以，正确答案是C。

4、假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元/吨，交易成本5元/吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利，则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。(假定现货充足)

A.大于45元/吨

B.大于35元/吨

C.大于35元/吨，小于45元/吨

D.小于35元/吨

【答案】：C

【解析】本题可根据持仓成本和交易成本来确定不存在明显期现套利机会时期货合约与现货的价差范围。期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差进行套利的行为。当期货合约与现货的价差处于一定范围时，进行期现套利的成本可能会高于收益，此