期货从业资格之《期货基础知识》题库及答案详解【精选题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库

第一部分单选题(50题)

1、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

D.9500；10500

【答案】：C

【解析】本题可分别计算出买进看涨期权和看跌期权实现盈利时恒指的价格范围，进而得出最终结果。步骤一：明确期权盈利的计算方式对于期权交易，盈利的计算涉及权利金和执行价格等因素。当投资者买入期权时，只有当标的资产价格变动到一定程度，使得期权的内在价值超过所支付的权利金时，投资者才能实现盈利。步骤二：计算买进看涨期权盈利时恒指需上涨超过的点数投资者以\(300\)点的权利金买进一张执行价格为\(10500\)点的\(5\)月恒指看涨期权。对于看涨期权，只有当恒指上涨超过执行价格与权利金之和时，投资者才能盈利。所以，当恒指上涨超过\(10500+300=10800\)点时，该看涨期权开始盈利，但还需考虑看跌期权支付的权利金。由于投资者还支付了\(200\)点的看跌期权权利金，所以要实现整体盈利，恒指上涨需超过\(10500+300+200=11000\)点。步骤三：计算买进看跌期权盈利时恒指需跌破的点数投资者以\(200\)点的权利金买进一张执行价格为\(10000\)点的\(5\)月恒指看跌期权。对于看跌期权，只有当恒指跌破执行价格减去权利金的差时，投资者才能盈利。所以，当恒指跌破\(10000-200=9800\)点时，该看跌期权开始盈利，但同样要考虑看涨期权支付的权利金。由于投资者还支付了\(300\)点的看涨期权权利金，所以要实现整体盈利，恒指跌破\(10000-200-300=9500\)点。综上，当恒指跌破\(9500\)点或者上涨超过\(11000\)点时就盈利了，答案选C。

2、一般而言，套期保值交易（）。

A.比普通投机交易风险小

B.比普通投机交易风险大

C.和普通投机交易风险相同

D.无风险

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值交易和普通投机交易的特点，对各选项进行分析。选项A套期保值交易是指在期货市场上建立与现货市场方向相反、数量相等的头寸，以对冲现货价格波动风险的一种交易方式。其目的是通过期货市场和现货市场的盈亏相抵，来锁定生产经营成本或利润，降低价格波动带来的不确定性。而普通投机交易则是单纯地根据对市场价格走势的预测进行买卖，以获取价格波动带来的差价利润，其风险主要取决于市场价格的波动方向和幅度，具有较大的不确定性。相比之下，套期保值交易通过对冲机制降低了风险，所以比普通投机交易风险小，该选项正确。选项B由上述分析可知，套期保值交易通过套期操作一定程度上规避了价格波动风险，而普通投机交易没有类似的风险规避机制，因此套期保值交易风险小于普通投机交易，并非比普通投机交易风险大，该选项错误。选项C由于套期保值交易和普通投机交易在交易目的、交易方式和风险控制等方面存在明显差异，导致它们所面临的风险程度不同，所以二者风险并不相同，该选项错误。选项D在金融市场中，任何交易活动都存在一定的风险，即使是套期保值交易也不能完全消除风险。例如，基差风险（即现货价格和期货价格之间的价差变动风险）、市场流动性风险等都可能影响套期保值的效果，所以套期保值交易并非无风险，该选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。

A.中金所国债期货属于短期利率期货品种

B.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种

C.中长期利率期货一般采用实物交割

D.短期利率期货一般采用实物交割

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项所涉及的利率期货相关概念和交割方式的分析，来判断其正确性。选项A分析中金所国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等品种，这些国债期货对应的国债期限较长，属于中长期利率期货品种，并非短期利率期货品种，所以选项A错误。选项B分析欧洲美元期货是一种短期利率期货，它是以3个月期欧洲美元定期存款利率为基础的期货合约，并非中长期利率期货品种，所以选项B错误。选项C分析中长期利率期货通常标的是中长期债券，一般采用实物交割的方式。因为中长期债券有明确的票面利率、到期时间等特征，进行实物交割可以保证期货合约与现货市场的紧密联系，使得套期保值和价格发现功能得以有效实现，所以选项C正确。选项D分析短期利率期货一般采用现金交割。这是因为短期利率期货的标的通常是短期利率，如短期国债收益率、欧洲美元利率等，不像中长期债券那样有具体的实物