期货从业资格之《期货基础知识》附答案详解（典型题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》

第一部分单选题(50题)

1、假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时标的指数价格为2310点，则在不考虑交易费用、行权费用的情况下，投资者收益为（??）。

A.10点

B.-5点

C.-15点

D.5点

【答案】：B

【解析】本题可根据股指看涨期权的收益计算公式来计算投资者的收益。步骤一：明确股指看涨期权收益的计算方法对于股指看涨期权，当到期时标的指数价格大于行权价格时，期权会被行权，此时投资者的收益计算公式为：收益=到期时标的指数价格-行权价格-期权购买价格；当到期时标的指数价格小于等于行权价格时，期权不会被行权，投资者的损失就是购买期权所支付的价格。步骤二：分析本题具体情况已知投资者买入一手股指看涨期权合约，期权购买价格为\(15\)点，行权价格是\(2300\)点，到期时标的指数价格为\(2310\)点。由于\)，即到期时标的指数价格大于行权价格，期权会被行权。步骤三：计算投资者的收益将到期时标的指数价格\(2310\)点、行权价格\(2300\)点、期权购买价格\(15\)点代入上述收益计算公式，可得投资者的收益为：\(2310-2300-15=-5\)（点）综上，答案选B。

2、将期指理论价格上移一个（）之后的价位称为无套利区间的上界。

A.权利金

B.手续费

C.交易成本

D.持仓费

【答案】：C

【解析】本题主要考查无套利区间上界的相关概念。选项A分析权利金是期权合约的价格，是期权买方为获得在约定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利而支付给卖方的费用，与期指理论价格上移形成无套利区间上界并无关联，所以选项A错误。选项B分析手续费是进行交易时需要支付给交易机构等的费用，它只是交易成本的一部分，单独的手续费不能完整地定义无套利区间上界的形成，所以选项B错误。选项C分析交易成本涵盖了在交易过程中发生的各项费用，包括手续费、印花税等。将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。因为当市场价格高于此上界时，就存在套利机会，投资者可以通过相应的操作获取利润，所以选项C正确。选项D分析持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和，它是决定期货理论价格的一个重要因素，但不是用来界定无套利区间上界的关键因素，所以选项D错误。综上，本题答案是C。

3、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓时的价差，再分别计算每个选项平仓时的价差，通过比较建仓与平仓时价差大小来判断价差是否缩小。步骤一：计算建仓时的价差已知套利者卖出4月份铝期货合约价格为16670元/吨，买入5月份铝期货合约价格为16830元/吨。因为价差是用价格较高的期货合约价格减去价格较低的期货合约价格，所以建仓时价差=5月份铝期货合约价格-4月份铝期货合约价格，即\(16830-16670=160\)（元/吨）。步骤二：分别计算各选项平仓时的价差选项A：16970元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16970元/吨。则平仓时价差=\(16970-16780=190\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差190元/吨，可得\(190＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项B：16980元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16980元/吨。则平仓时价差=\(16980-16780=200\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差200元/吨，可得\(200＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项C：16990元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16990元/吨。则平仓时价差=\(16990-16780=210\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差210元/吨，可得\(210＞160\)，即价差是扩大的，该选项错误。选项D：16900元/吨已知平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，5月份铝期货价格为16900元/吨。则平仓时价差=\(16900-16780=120\)（元/吨）。比较建仓时价差160元/吨与平仓时价差120元/吨，可得\(120＜160\)，即