期货从业资格之《期货基础知识》题库及参考答案详解ab卷.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库

第一部分单选题(50题)

1、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为（）美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本题可根据美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式来计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动。步骤一：明确相关概念和计算公式在美国短期国库券期货交易中，一个基点是指0.01%，短期国库券通常以贴现方式发行。对于面额为\(F\)、期限为\(t\)（以年为单位）的短期国库券期货合约，利率每波动一个基点（\(0.01\%\)）所带来的一份合约价格的变动计算公式为：\(\DeltaP=F\times0.01\%\times\frac{t}{1}\)。步骤二：确定题目中的数据已知标准的美国短期国库券期货合约的面额\(F=100\)万美元\(=1000000\)美元，期限\(t=90\)天，由于一年按\(360\)天计算，则\(t=\frac{90}{360}\)年。步骤三：计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动将\(F=1000000\)美元、\(t=\frac{90}{360}\)年代入公式\(\DeltaP=F\times0.01\%\times\frac{t}{1}\)可得：\(\DeltaP=1000000\times0.01\%\times\frac{90}{360}\)\(=100\times\frac{90}{360}\)\(=25\)（美元）综上，利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为\(25\)美元，答案选A。

2、某投资者以2100元／吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元／吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本题可先明确投资者的交易操作，再分析其获利时价差的情况，进而判断各选项是否符合要求。步骤一：分析投资者的交易操作该投资者以\(2100\)元/吨卖出\(5\)月大豆期货合约一张，同时以\(2000\)元/吨买入\(7\)月大豆合约一张。投资者进行的是价差交易，其初始价差为\(2100-2000=100\)元/吨。步骤二：判断投资者获利时价差的变化情况投资者卖出价格较高的\(5\)月合约，买入价格较低的\(7\)月合约，意味着投资者预期价差会缩小，即当平仓时\(5\)月合约和\(7\)月合约的价差小于\(100\)元/吨时，投资者可获利。步骤三：逐一分析选项A选项：若价差为\(150\)元/吨，\(150＞100\)，价差扩大，不符合投资者预期，投资者会亏损，所以A选项错误。B选项：若价差为\(120\)元/吨，\(120＞100\)，价差扩大，投资者亏损，所以B选项错误。C选项：若价差为\(100\)元/吨，与初始价差相等，投资者既不盈利也不亏损，所以C选项错误。D选项：若价差为\(-80\)元/吨，\(-80＜100\)，价差缩小，投资者获利，所以D选项正确。综上，答案选D。

3、若投资者预期未来利率水平上升、利率期货价格将下跌，则可选择（）。

A.买入期货合约

B.多头套期保值

C.空头策略

D.多头套利

【答案】：C

【解析】本题可根据投资者对未来利率水平和利率期货价格的预期，结合各选项策略的特点来进行分析判断。选项A分析买入期货合约是预期期货价格上涨，通过低价买入高价卖出获取利润。而本题中投资者预期未来利率期货价格将下跌，若买入期货合约，当价格下跌时会遭受损失，所以不适合选择买入期货合约，A选项错误。选项B分析多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式，通常是担心未来价格上涨时采用。本题投资者预期利率期货价格下跌，并非担心价格上涨，所以不适合采用多头套期保值策略，B选项错误。选项C分析空头策略是指投资者预期市场价格将下跌，通过卖出期货合约等方式，待价格下跌后再买入平仓，从而获取差价收益。本题中投资者预期未来利率水平上升、利率期货价格将下跌，正好符合空头策略的应用场景，此时选择空头策略可在价格下跌时获利，C选项正确。选项D分析多头套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”的套利方式。其核心是基于不同合约价差的预期，而不是单纯基于期货价格下跌的预期。本题投资者的预期是利率期货价格整体下跌，并非关注合约价差，所以不适合采用多头套利，D选项错误。综上，正确答案是C。

4、下