期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析附答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析

第一部分单选题(50题)

1、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的指令是()。

A.取消指令

B.止损指令

C.限时指令

D.限价指令

【答案】：B

【解析】本题主要考查不同类型指令的定义。解题关键在于理解每个选项所代表的指令含义，并与题干描述进行匹配。选项A：取消指令取消指令是投资者要求将某一指定指令取消的指令，主要作用是撤销之前下达的指令，与当市场价格达到预先设定的触发价格时变为市价指令予以执行的描述不相符，所以A选项错误。选项B：止损指令止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。这与题干中所描述的指令特征完全一致，所以B选项正确。选项C：限时指令限时指令是要求在某一时间段内执行的指令，强调的是执行的时间范围，而非根据预设触发价格变为市价指令执行，所以C选项错误。选项D：限价指令限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，其重点在于限定成交价格，并非基于预设触发价格转变为市价指令，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。

2、假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（）点。

A.15125

B.15124

C.15224

D.15225

【答案】：B

【解析】本题可根据持有成本模型来计算恒生指数期货合约的理论价格。步骤一：明确持有成本模型公式对于股票指数期货，其理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示红利率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：计算相关数据计算现货指数\(S(t)\)：已知此时恒生指数为\(15000\)点，即\(S(t)=15000\)。计算红利率\(d\)：该机构持有一篮子股票组合市值为\(75\)万港元，预计一个月后可收到\(5000\)港元现金红利。一个月后收到红利，这里计算的是3个月后交割期货合约的理论价格，假设红利在持有期内均匀发放，3个月的红利为\(5000\times3=15000\)港元。红利率\(d=\frac{15000}{750000}=0.02\)。确定无风险利率\(r\)和时间间隔\((T-t)\)：已知市场利率为\(6\%\)，即\(r=0.06\)；期货合约是3个月后交割，时间间隔\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)。步骤三：计算期货合约的理论价格将\(S(t)=15000\)、\(r=0.06\)、\(d=0.02\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=15000\times[1+(0.06-0.02)\times0.25]\)\(=15000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=15000\times(1+0.01)\)\(=15000\times1.01=15150\)（这里计算出的是点数对应的价值，还需要根据合约系数换算成点数）由于恒生指数期货合约的系数为\(50\)港元，那么理论价格对应的点数为\(15150\div50=15124\)点。综上，3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为15124点，答案选B。

3、当远期合约价格高于近月期货合约价格时，市场为（）。

A.牛市

B.反向市场

C.熊市

D.正向市场

【答案】：D

【解析】该题正确答案选D。在期货市场中，根据远期合约价格和近月期货合约价格的关系，可将市场分为正向市场和反向市场。当远期合约价格高于近月期货合约价格时，意味着市场处于正向市场；反之，当远期合约价格低于近月期货合约价格时，则市场为反向市场。而牛市和熊市主要是用来描述证券市场整体价格趋势的，并非基于期货合约价格关系来定义。所以本题中当远期合约价格高于近月期货合约价格时，市场应为正向市场，答案选D。

4、标准仓单充抵保证金的，期货交易所以充抵日()该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价为基准计算价值。

A.前一交易日

B.当日

C.下一交易日

D.次日

【答案】：A

【解析】本题考查标准仓单充抵保证金时价值计算基准对应的日期。在标准仓单充抵保证金