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摘要
行为金融理论放松了理性人的假设，并结合心理学中关于人的行为的研究成果来解
释市场中大量存在的异象，使得对投资者交易行为的研究成为一项十分重要的课题。北
向资金流入规模不断扩大以及长期偏高的个人投资者占比表明两类市场参与主体的交
易行为均会对市场产生显著影响且不可避免。因此本文基于上述背景，研究如何利用北
向资金以及个人投资者的交易行为特征合理构建选股指标，并据此构建多因子选股模型
来获取超额收益。
本文分析了北向资金以及个人投资者的交易行为特征，并在此基础上建立起北向资
金、个人投资
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