期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷及答案详解【考点梳理】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷

第一部分单选题(50题)

1、设当前6月和9月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合约价格分别变为1.3519和1.3531，则价差变化是（）。

A.扩大了1个点

B.缩小了1个点

C.扩大了3个点

D.扩大了8个点

【答案】：A

【解析】本题可先明确外汇期货价差的计算方法，再分别计算出初始价差和30天后的价差，最后通过比较两者得出价差的变化情况。步骤一：明确外汇期货价差的计算方法在外汇期货交易中，价差是指不同月份合约价格之间的差值，通常用较大价格减去较小价格。本题中是计算9月合约价格与6月合约价格的价差。步骤二：计算初始价差已知当前6月和9月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3506和1.3517，根据价差计算方法可得初始价差为：\(1.3517-1.3506=0.0011\)步骤三：计算30天后的价差30天后，6月和9月的合约价格分别变为1.3519和1.3531，同理可得30天后的价差为：\(1.3531-1.3519=0.0012\)步骤四：计算价差变化情况用30天后的价差减去初始价差，可得出价差的变化量：\(0.0012-0.0011=0.0001\)在外汇交易中，“点”是汇率变动的最小单位，对于大多数货币对，一个点通常是0.0001。所以，价差变化了0.0001即扩大了1个点。综上，答案选A。

2、如果进行卖出套期保值，结束保值交易的有利时机是（）。

A.当期货价格最高时

B.基差走强

C.当现货价格最高时

D.基差走弱

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出套期保值的原理以及基差的相关知识来分析各选项。选项A当期货价格最高时，虽然此时期货市场的价格处于高位，但卖出套期保值的效果不仅取决于期货价格，还与现货价格以及基差的变化有关。仅仅期货价格最高并不能确定就是结束保值交易的有利时机，因为现货价格的走势可能不同，两者之间的基差情况也不明确，所以该选项错误。选项B基差是指现货价格减去期货价格。在卖出套期保值中，基差走强意味着现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅，或者现货价格的跌幅小于期货价格的跌幅。对于进行卖出套期保值的投资者来说，在基差走强的情况下，套期保值可以取得较好的效果，是结束保值交易的有利时机。例如，投资者卖出期货合约进行套期保值，当基差走强时，现货市场的盈利和期货市场的亏损相抵后，整体能够获得较好的收益，所以该选项正确。选项C当现货价格最高时，同选项A，只考虑现货价格最高是不全面的。卖出套期保值需要综合考虑期货价格以及基差的变化情况，不能仅仅依据现货价格最高就判定是结束保值交易的有利时机，所以该选项错误。选项D基差走弱表示现货价格的涨幅小于期货价格的涨幅，或者现货价格的跌幅大于期货价格的跌幅。在卖出套期保值中，基差走弱会使套期保值的效果变差，不利于投资者，所以不是结束保值交易的有利时机，该选项错误。综上，本题答案是B。

3、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

D.9500；10500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该投资者购买期权的总成本，再分别针对看涨期权和看跌期权分析恒指涨跌达到何种程度时投资者会盈利。步骤一：计算投资者购买期权的总成本已知该投资者以\(300\)点的权利金买进一张执行价格为\(10500\)点的\(5\)月恒指看涨期权，同时又以\(200\)点的权利金买进一张执行价格为\(10000\)点\(5\)月恒指看跌期权。那么该投资者购买期权的总成本为购买看涨期权的权利金与购买看跌期权的权利金之和，即\(300+200=500\)点。步骤二：分析看涨期权盈利时恒指上涨的点位对于看涨期权，当恒指上涨超过执行价格时，投资者才可能盈利。设恒指上涨超过\(x\)点时投资者开始盈利，此时投资者执行看涨期权的收益要大于购买期权的总成本。已知看涨期权执行价格为\(10500\)点，购买期权总成本为\(500\)点，则可列出不等式\(x-10500500\)，解这个不等式可得\(x11000\)，即当恒指上涨超过\(11000\)点时，投资者在看涨期权上开始盈利。步骤三：分析看跌期权盈利时恒指下跌的点位对于看跌期权，当恒指跌破执行价格时，投资者才可能盈利。设恒指跌破\(y\)点时投资者开始盈利，此时投资者执行看跌期权的收益