期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷及参考答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷

第一部分单选题(50题)

1、假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月股指期货合约的交割日。4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格（）点。（小数点后保留两位）

A.1468.13

B.1486.47

C.1457.03

D.1537.00

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来求解。股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到\(T\)时刻的股指期货理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)为年利息率；\(d\)为年指数股息率；\((T-t)\)表示\(t\)时刻到交割日\(T\)的天数。下面来分析题目中的已知条件：-已知股票现货指数\(S(t)=1450\)点；-年利率\(r=6\%\)；-年指数股息率\(d=1\%\)；-\(4\)月\(1\)日到\(6\)月\(30\)日的天数：\(4\)月有\(30\)天，\(5\)月有\(31\)天，\(6\)月到\(30\)日有\(30\)天，所以总天数\((T-t)=30+31+30=91\)天。将上述数据代入公式可得：\[\begin{align*}F(t,T)=1450×[1+(6\%-1\%)×91/365]\\=1450×(1+0.05×91/365)\\=1450×(1+0.012466)\\=1450×1.012466\\\approx1468.13（点）\end{align*}\]所以，\(6\)月股指期货合约的理论价格为\(1468.13\)点，答案选A。

2、下列适用于买入套期保值的说法，不正确的是（）。

A.投资者失去了因价格变动而可能得到获利的机会

B.操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸

C.适用于未来某一时间准备卖出某种商品，但担心价格下跌的交易者

D.此操作有助于降低仓储费用和提高企业资金的使用效率

【答案】：C

【解析】本题主要考查对买入套期保值相关知识的理解。下面对各选项进行逐一分析：A选项：买入套期保值是为了规避价格上涨风险，锁定成本。当操作者进行买入套期保值后，在一定程度上固定了交易成本或收益，也就失去了因价格变动（如价格下跌）而可能得到获利的机会。所以该选项说法正确。B选项：买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入期货合约，建立多头头寸，然后在未来某一时间通过卖出期货合约平仓，以对冲现货市场价格波动的风险。因此，操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸的表述是符合买入套期保值操作的，该选项说法正确。C选项：买入套期保值适用于未来某一时间准备买入某种商品，但担心价格上涨的交易者；而未来某一时间准备卖出某种商品，但担心价格下跌的交易者应采用卖出套期保值。所以该选项说法不正确，当选。D选项：对于一些企业而言，采用买入套期保值可以提前锁定原材料等商品的价格，减少了企业为应对价格波动而储备大量存货的需求，有助于降低仓储费用，同时企业资金也无需大量占用在存货上，从而提高了企业资金的使用效率。所以该选项说法正确。综上，答案选C。

3、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元/吨，南宁同品级现货白糖价格为5440元/吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160～190元/吨，持有现货至合约交割的持仓成本为30元/吨，则该白糖期现套利不可能的盈利额有（）元/吨。（不考虑交易费用）??

A.115

B.105

C.90

D.80

【答案】：A

【解析】本题可先计算出白糖期现套利盈利额的取值范围，再据此判断各选项是否在该范围内。步骤一：明确期现套利盈利额的计算方法期现套利盈利额等于期货价格减去现货价格，再减去将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用以及持有现货至合约交割的持仓成本。步骤二：计算期现套利盈利额的取值范围已知期货价格为\(5740\)元/吨，现货价格为\(5440\)元/吨，持有现货至合约交割的持仓成本为\(30\)元/吨，将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为\(160～190\)元/吨。计算盈利额的最大值：当运到指定交割库的所有费用取最小值\(160\)元/吨时，盈利额最大，此时盈利额为：\(5740-5440-160-30\)\(=300-160-30\)\(=140-30\)\(=110\)（元/吨）计算盈利额的最小值：当运到指定交割库的所有费用取最大值\(190\)元/吨时，盈利额最小，此时盈利额为：\(5740-5440-190-30\)\(=300-190