期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷及参考答案详解【夺分金卷】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷

第一部分单选题(50题)

1、对固定利率债券持有人来说，如果利率走势上升，他将错失获取更多收益的机会，这时他可以（）。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率

B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率

C.利用债权互换将固定利率转换成浮动利率

D.做空货币互换

【答案】：A

【解析】本题可根据各种互换的概念及特点来分析每个选项。选项A利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定数量的名义本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。对于固定利率债券持有人而言，当利率走势上升时，固定利率债券的收益相对固定，无法随着利率上升而增加收益。此时通过利率互换将固定利率转换成浮动利率，就可以使收益跟随市场利率上升而增加，从而避免错失获取更多收益的机会。所以选项A正确。选项B货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要用于管理不同货币的汇率风险和资金成本等，并非用于将固定利率转换成浮动利率以应对利率上升带来的收益问题，与本题情境不符。所以选项B错误。选项C债权互换通常是指不同类型债权之间的交换，如不同信用等级、不同期限的债权等，它并不直接涉及将固定利率转换成浮动利率的操作，不能解决固定利率债券持有人在利率上升时的收益问题。所以选项C错误。选项D做空货币互换是指预期货币互换的价值会下降而进行的交易操作，这与将固定利率转换成浮动利率以在利率上升时获取更多收益的需求没有直接关联，不能满足题干要求。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。

2、7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时

A.基差走弱100元/吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨

C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元/吨

D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元/吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式、实物交收价格的计算方法以及实际售价的计算方法，对各选项逐一进行分析。1.计算基差的相关数据基差是指现货价格减去期货价格。建仓时基差：已知建仓时铝现货价格为\(16350\)元/吨，期货价格为\(16600\)元/吨，根据基差公式可得建仓时基差\(=16350-16600=-250\)元/吨。平仓时基差：平仓时期货价格为\(14800\)元/吨，因合约约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，所以此时现货价格为\(14800-150=14650\)元/吨，那么平仓时基差\(=14650-14800=-150\)元/吨。2.分析各选项A选项：基差变化量\(=\)平仓时基差\(-\)建仓时基差\(=-150-(-250)=100\)元/吨，基差为正且数值增大，说明基差走强，并非走弱；该供铝厂进行卖出套期保值，基差走强时，不完全套期保值且有净盈利，并非净亏损，所以A选项错误。B选项：合约约定以低于铝期货价格\(150\)元/吨的价格交收，点价时期货价格为\(14800\)元/吨，那么与铝贸易商实物交收的价格应为\(14800-150=14650\)元/吨，并非\(14450\)元/吨，所以B选项错误。C选项：前面已计算出结束套期保值交易时（平仓时）的基差为\(-150\)元/吨，并非\(-200\)元/吨，所以C选项错误。D选项：供铝厂进行套期保值操作，期货市场盈利为建仓价与平仓价的差值，即\(16600-14800=1800\)元/吨；实物交收价格为\(14650\)元/吨，那么铝的实际售价\(=\)实物交收价格\(+\)期货市场盈利\(=14650+1800=16450\)元/吨，所以D选项正确。综上，本题的正确答案是D。

3、6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手9月份豆粕合约，卖出100手9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货合约平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。该套利交易的盈亏状况为（）。(均按10吨/手计算，不计手续费等费用)

A.盈利5万元

B.亏损5万元

C.盈利10万元

D.亏