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期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、甲公司希望以固定利率借人人民币，而乙公司希望以固定利率借人美元，而且两公司借人的名义本金用即期汇率折算都为1000万人民币，即期汇率USD／CNY为6.1235。市场上对两公司的报价如下：

A.9.6％

B.8.5％

C.5.0％

D.5.4％

【答案】：B

【解析】本题可根据题目所给条件，结合相关的利率及汇率知识来分析答案。已知甲公司希望以固定利率借入人民币，乙公司希望以固定利率借入美元，且两公司借入的名义本金用即期汇率折算都为1000万人民币，即期汇率USD／CNY为6.1235。同时给出了四个利率选项：A.9.6％、B.8.5％、C.5.0％、D.5.4％。在这种涉及跨国不同货币借贷且以固定利率进行的情境下，通常会考虑到利率的高低以及货币的供需情况等因素。对于企业来说，借入资金时会希望以尽可能低的利率获得资金，这样可以降低融资成本。逐一分析各选项：-A选项9.6％，该利率相对较高，企业借入资金的成本较大，在市场有其他更低利率可供选择的情况下，企业一般不会选择此高利率，所以该选项不符合企业降低成本的需求。-B选项8.5％，在给定的几个选项中属于相对合理的利率水平，既能使贷方获得一定收益，又能在一定程度上满足借方降低融资成本的需求，符合企业在固定利率借贷市场中的一般选择逻辑。-C选项5.0％，此利率过低，在市场正常情况下，如此低的利率可能意味着存在特殊的风险或者条件限制，不太可能是普遍适用的固定借贷利率，所以该选项不太符合实际市场情况。-D选项5.4％，虽然比9.6％和8.5％低，但同样在正常市场环境下可能难以达到，而且相比8.5％，过低的利率可能暗示着潜在的风险或特殊的交易条件，不是企业普遍会遇到的常规固定借贷利率。综合比较，在这四个选项中，B选项8.5％是最符合市场实际情况和企业借贷需求的固定利率，所以本题正确答案为B。

2、关于“基差”，下列说法不正确的是（）。

A.基差是现货价格和期货价格的差

B.基差风险源于套期保值者

C.当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失

D.基差可能为正、负或零

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其说法是否正确。选项A基差的定义就是现货价格和期货价格的差，该说法符合基差的基本概念，因此选项A说法正确。选项B基差风险是指基差的变动给套期保值者带来的风险，其根源在于套期保值者进行套期保值操作时，基差可能发生不利变动，所以基差风险源于套期保值者，选项B说法正确。选项C空头套期保值是指套期保值者通过卖出期货合约来规避现货价格下跌的风险。当基差变小时，即现货价格相对期货价格下跌幅度更大或上涨幅度更小。对于空头套期保值者而言，期货市场的盈利无法完全弥补现货市场的损失，甚至可能出现更大的损失，而不是减小损失，所以选项C说法错误。选项D由于现货价格和期货价格会受到多种因素的影响而波动，它们之间的差值可能为正（现货价格高于期货价格）、负（现货价格低于期货价格）或零（现货价格等于期货价格），因此基差可能为正、负或零，选项D说法正确。本题要求选择说法不正确的选项，答案是C。

3、看涨期权空头可以通过（）的方式平仓。

A.买入同一看涨期权

B.买入相关看跌期权

C.卖出同一看涨期权

D.卖出相关看跌期权

【答案】：A

【解析】本题考查看涨期权空头平仓的方式。在期权交易中，平仓是指交易者通过执行与建仓时相反的操作来结束其持有的期权头寸。对于看涨期权空头而言，其建仓时是卖出看涨期权，要想平仓则需要进行相反的操作，即买入同一看涨期权。选项A：买入同一看涨期权，这是与看涨期权空头建仓（卖出同一看涨期权）相反的操作，通过这种方式可以结束其持有的期权头寸，实现平仓，所以该选项正确。选项B：买入相关看跌期权，看跌期权和看涨期权是不同类型的期权，买入相关看跌期权并不能对看涨期权空头的头寸进行平仓操作，该选项错误。选项C：卖出同一看涨期权是建仓的操作，而不是平仓的操作，该选项错误。选项D：卖出相关看跌期权与看涨期权空头的平仓操作无关，不能结束其持有的看涨期权空头头寸，该选项错误。综上，本题的正确答案是A。

4、下列关于期货公司的性质与特征的描述中，不正确的是（）。

A.期货公司面临双重代理关系

B.期货公司具有独特的风险特征

C.期货公司属于银行金融机构

D.期货公司是提供风险管理服务的中介机构

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A：期货公司在经营过程中，一方面接受客户委托代理客户进行期货交易，另一方面要接受期货交易所的管理并执行相关规则，面临着为客户代理交易和向交易所履行义务的双重代理关系，该选项描述正确。选项B：期货公司的业务涉