期货从业资格之《期货基础知识》试题预测试卷及答案详解（必刷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》试题预测试卷

第一部分单选题(50题)

1、在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6400元/吨，5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨，该套利交易的价差（）元/吨

A.扩大50

B.扩大90

C.缩小50

D.缩小90

【答案】：A

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时的价差，再通过对比两者来判断价差的变化情况。步骤一：计算建仓时的价差价差是指建仓时价格较高的合约价格减去价格较低的合约价格。已知建仓时7月份白糖期货合约价格为6350元/吨，9月份白糖期货合约价格为6400元/吨，9月份合约价格高于7月份合约价格。所以建仓时的价差=9月份合约价格-7月份合约价格=6400-6350=50（元/吨）。步骤二：计算平仓时的价差同理，平仓时7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨，9月份合约价格高于7月份合约价格。所以平仓时的价差=9月份合约平仓价格-7月份合约平仓价格=6480-6380=100（元/吨）。步骤三：判断价差的变化情况用平仓时的价差减去建仓时的价差，可得到价差的变化量。价差变化量=平仓时的价差-建仓时的价差=100-50=50（元/吨），结果为正数，说明价差扩大了50元/吨。综上，答案选A。

2、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）

A.20500点；19700点

B.21500点；19700点

C.21500点；20300点

D.20500点；19700点

【答案】：B

【解析】本题可根据期权盈亏平衡点的计算公式分别计算买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点。步骤一：计算买入看涨期权的盈亏平衡点对于买入看涨期权，其盈利模式为：当标的资产价格高于执行价格时，期权持有者会行权，盈利等于标的资产价格减去执行价格再减去权利金；当标的资产价格低于执行价格时，期权持有者不会行权，损失为权利金。盈亏平衡点是指在该点上，期权交易既不盈利也不亏损，即标的资产价格减去执行价格等于权利金。设买入看涨期权的盈亏平衡点为\(X_1\)，已知执行价格为\(21000\)点，权利金为\(500\)点，根据上述原理可列出等式：\(X_1-21000=500\)，解得\(X_1=21000+500=21500\)（点）。步骤二：计算买入看跌期权的盈亏平衡点对于买入看跌期权，其盈利模式为：当标的资产价格低于执行价格时，期权持有者会行权，盈利等于执行价格减去标的资产价格再减去权利金；当标的资产价格高于执行价格时，期权持有者不会行权，损失为权利金。设买入看跌期权的盈亏平衡点为\(X_2\)，已知执行价格为\(20000\)点，权利金为\(300\)点，同理可列出等式：\(20000-X_2=300\)，解得\(X_2=20000-300=19700\)（点）。综上，该投资者买入看涨期权和买入看跌期权的盈亏平衡点分别为\(21500\)点和\(19700\)点，答案选B。

3、2月份到期的执行价格为660美分/蒲式耳的玉米看涨期货期权，当该月份的玉米期货价格为650美分/蒲式耳，玉米现货的市场价格为640美分/蒲式耳时，以下选项正确的是（）。

A.该期权处于平值状态

B.该期权处于实值状态

C.该期权处于虚值状态

D.条件不明确，不能判断其所处状态

【答案】：C

【解析】本题可根据期权处于不同状态的判定标准，结合题目所给的执行价格、期货价格和现货价格来判断该期权所处的状态。期权不同状态的判定标准平值状态：指期权的执行价格等于标的资产的市场价格。实值状态：对于看涨期权而言，指期权的执行价格低于标的资产的市场价格；对于看跌期权而言，指期权的执行价格高于标的资产的市场价格。虚值状态：对于看涨期权而言，指期权的执行价格高于标的资产的市场价格；对于看跌期权而言，指期权的执行价格低于标的资产的市场价格。本题具体分析本题所讨论的是玉米看涨期货期权，其执行价格为660美分/蒲式耳。而该月份玉米期货价格为650美分/蒲式耳，玉米现货的市场价格为640美分/蒲式耳。在判断看涨期权状态时，应将执行价格与标的资产市场价格进行比较，这里的标的资产市场价格可参考玉米期货价格。因为执行价格660美分/蒲式耳高于玉米期货价格650美分/蒲式耳，符合看涨期权虚值