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2025年下半年宏观经济预测及“十五五”展望
[银河证券]
一、下半年基本面：经济力求全年平衡
（一）GDP:中性预计2025年GDP增速5.1% 4
（二）工业生产：“三抢”逐步降温 6
（三）消费：增速平稳但不乏结构性亮点 8
（四）投资：制造业边际放缓，基建韧性，地产继续磨底 11
1.制造业：设备更新、数字经济建设以及高端制造业发展继续拉动 11
（1）出口拖累企业扩张 11
（2）设备更新持续推进 11
（3）数字经济建设 12
（4）高端制造业发展 13
2.基建：政策性金融工具或发挥支撑作用 13
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