2022年超声波设备行业格局前景及骄成超声竞争力分析报告35页.pdf

2022年深度行业分析研究报告

内容目录

1.核心观点：国内超声波焊接设备龙头，受益下游应用领域持续拓展6

2.公司介绍：国内领先的超声波设备及自动化解决方案供应商8

2.1.深耕行业15余年，国产超声波设备领头羊8

2.2.业绩高速增长，盈利能力优异9

2.3.股权结构集中，管理层产业经验丰富12

3.行业分析：下游应用持续拓宽，超声波设备前景广阔13

3.1.技术概述：超声波技术本质决定其广泛的应用场景13

3.2.核心应用：动力电池极耳焊接是超声波焊接核心应用场景之一16

3.3.市场规模：预计2025年国内超声波焊接设备市场空间近40亿元19

3.4.竞争格局：国产替代加速，龙头乘势而上23

4.公司竞争力：产品实力奠基龙头地位，推动超声波设备国产替代24

4.1.技术优势：产品性能领先同行，解决下游行业痛点问题24

4.2.客户优势：绑定核心龙头，树立先发优势27

5.公司增长点：复合铜箔先发制人，核心技术平台化拓宽赛道28

5.1.复合铜箔量产在即，超声波技术应用范围进一步拓宽28

5.2.构建超声波技术平台，应用横向拓展能力优异32

图表目录

图1：2021年骄成超声在动力电池超声波焊接设备领域市占率为29.31%6

图2：公司覆盖领域超声波焊接市场空间总结（亿元）7

图3：公司超声波滚焊设备产品性能领先同行7

图4：公司掌握超声波底层技术，拥有向不同行业拓展的能力7

图5：公司深耕超声波设备15余年8

图6：2018-2021年公司营收CAGR=50.53%10

图7：2018-2021年公司归母净利润CAGR=42.95%10

图8：动力电池超声波焊接设备为公司核心产品10

图9：动力电池超声波焊接业务呈现“先降后增”趋势10

图10：公司盈利能力波动主要受产品结构变动影响11

图11：公司核心产品毛利率基本维持50%以上11

图12：公司费用率稳中有降11

图13：公司资产结构良好11

图14：公司净现比波动较大12

图15：公司2018-2022H1预售账款合同负债和及占比12

图16：截止2022年10月骄成超声股权结构13

图17：超声波技术分支及应用场景介绍14

图18：超声波金属焊接原理图16

图19：锂电池生产工序分为电芯制造、电芯装配、电芯检测和电池组装四道环节16

图20：常见方壳电池极耳焊接中超声波焊接与激光焊接示意图17

图21：方壳电池电芯结构示意图17

图22：动力电池极耳焊接工序示意图18

图23：2022年8月我国新能源汽车销量为66.6万辆19

图24：2022年1-8月我国新能源汽车渗透率达到22.85%19

图25：2020年我国无纺布产量为878.8万吨20

图26：我国卫生巾市场空间庞大20

图27：中国IGBT市场前景广阔22

图28：2021年骄成超声在动力电池超声波焊接设备领域市占率为29.31%24

图29：国内动力电池行业集中度提升趋势明显24

图30：国内动力电池行业CR3、CR5呈上升趋势24

图31：公司研发费用率常年维持在12%以上25

图32：2021年公司研发费用率显著高于同行25

图33：公司与高校签订的产学研合作协议25

图34：超声波六大基础研发技术26

图35：2019-2021年公司核心零部件自产化情况27

图36：公司核心零部件自产率有望进一步提升27

图37：2021年公司前五大客户占比为69.93%28

图38：公司客户资源优质28

图39：锂电电解铜箔及复合铜箔产品结构示意图29

图40：复合集流体锂电池在前段新增一道滚焊工序31

图41：公司超声波滚焊设备示意图32

图42：公司滚焊设备产品性能领先同行32

图43：公司超声波核心技术平台及覆盖领域33

图44：焊头和底模消耗较大，更换频率较高34

图45：公司覆盖领域超声波焊接市场空间总结34

表1：预计2025年动力电池+无纺布+汽车线束+IGBT+复合铜箔超声波焊接设备市场总规模为

57亿元6

表2：公司主要产品介绍9

表3：公司核心管理层简介13

表4