专业估值模型-EXCEL模版.xls

12非经常性损益

11输出结果

EVA估值

AE估值

APV估值

DDM估值

DCF估值(FCFE)

DCF估值(FCFF)

10长短期借款及现金预测

9现金流量表

8资产负债表

7损益表及利润分配

6固定资产预测

5情景分析

4预测假设

3主营收入及成本

2固定参数

1估值模型修改说明

最新修改

增加了FCFE估值、DDM估值、APV估值、EVA估值和AE估值。原先的估值对应FCFF估值。其他估值模型有些数是链接到FCFF的，因此FCFF的估值要做全

更改了自由现金流定义＝EBIT×（1-所得税率）＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化

预测前首先需要自己输入的数据

3主营收入及成本：各公司收入及成本的预测方法不尽相同，需要分析师自己做

4预测假设：各种假设条件

5固定资产预测：历史折旧和摊销

7损益表及利润分配：2003-2004A利润数据

8资产负债表：2003-2004历史数据

7损益表及利润分配、8资产负债表：无公式的单元格需要手动填入，如一些特殊会计科目

DCF估值（FCFF）：分析日期、股本结构，假设条件中的“第二阶段增长率、长期增长率、应付债券利率、β”。注意：第二阶段(2010-2017)年数不可更改。

其他估值模型：各假设条件（第二阶段年数也不可更改）

11输出结果：2003-2004年经营活动现金流量、投资活动现金流量、融资活动现金流量

估值过程中所用的固定参数

参数

数值

无风险利率Rf

平均风险股票必要报酬率Rm

一般情景预测

历史数据区

显性期预测

名称

2006E

2007E

2008E

2009E

产品

分产品收入

尿素收入

DMF收入

甲醇/甲醛/三甲胺等化工品收入

醋酸收入

尿素收入增长率

DMF收入增长率

甲醇/甲醛/三甲胺等化工品收入增长率

醋酸收入增长率

分产品价格

市场尿素月均价

市场DMF月均价

市场甲醇月均价

醋酸月均价

尿素价格上涨幅度

DMF价格上涨幅度

甲醇/甲醛/三甲胺等价格上涨幅度

醋酸价格上涨幅度

分产品产量

尿素产量增长率

DMF产量增长率

甲醇/甲醛/三甲胺等化工品等化工品产量增长率

醋酸产量增长率

尿素产量

DMF产量

甲醇/甲醛/三甲胺等化工品等化工品产量

醋酸产量

主要产品收入合计（万元）

其它产品收入（万元）

其它产品占主营收入比例

主营业务收入（万元）

调整比例

主营业务收入（万元）调整后

主营收入增长率%

主营业务成本预测

尿素利润

DMF利润

甲醇/甲醛/三甲胺等化工品利润

醋酸利润

尿素毛利率

DMF毛利率

甲醇/甲醛/三甲胺等化工品毛利率

醋酸毛利率

主营业务利润

主营业务利润增长率

主营业务毛利率

子公司收入预测

并表子公司

股权比例

2002

2003

2004

2005E

子公司利润预测

合计

少数股东权益

调整后少数股东权益

1、经营活动

主营业务收入同比增长率

主营业务成本/主营业务收入

主营业务税金及附加/主营业务收入（营业税率）

营业费用/主营业务收入

管理费用/主营业务收入

实际税率

股利分配比例

2、营运资金

货币资金/主营业务收入

应收帐款周转天数(相对于主营业务收入)

应收票据周转天数(相对于主营业务收入)

存货周转天数(相对于主营业务成本)

应付票据周转天数(相对于主营业务成本)

应付帐款周转天数(相对于主营业务成本)

预付帐款增加/主营业务成本

待摊费用增加/营业费用和管理费用

预收帐款(负债)增加/主营业务收入

预提费用增加/营业费用和管理费用

其他流动资产增加/主营业务收入增加

其他流动负债增加/主营业务收入增加

其他长期资产增加/主营业务收入增加

其他长期负债增加/主营业务收入增加

坏帐准备/应收帐款

短期投资跌价准备

存货跌价准备(含工程亏损准备)

长期投资减值准备

固定资产减值准备

在建工程减值准备

3、资本性投资

a、假定固定资产采用直线法折旧

b、现有固定资产和新建固定资产的折旧年限平均为

年

残值率为

年折旧率=

c、各年的固定资产投资如下：

4、债务和利息

a、最低货币资金为主营业务收入的

b、银行长期贷款利率为

c、现金不足时增加短期贷款，利率为

d、现金存款利率为

预计银行长期贷款增加额（万元）

经营情景分析

情景选择

会计年度截止日：12/31

销售收入增长率

销货成本/销售收入

管理费用/销售收入

营业费用/销售收入

乐观情景预测

保守情景预测

历史折旧：

固定资产折旧

原值

折旧

折旧率

假设：

现有固定资产的折旧年限/折旧率

使用直线折旧法

新建固定资产的折旧年限/折旧率

初始固定资产原值

2005固定资产投资+在建工程转

2006固定资产投资+在建工程转

2007固定资产投资+在建工程转

2008固定资产投资+在建工程转

200