09.2024-09-30_华安证券_宇通客车（600066）：大中客行业领军者，国内复苏与海外拓展并行.pdfVIP

[Table_StockNameRptType]

宇通客车（600066）

首次覆盖

大中客行业领军者，国内复苏与海外拓展并行

投资评级：买入主要观点：

[Table_Rank]

[Table_Summary]

首次覆盖⚫宇通客车是行业大中客销量第一的车企

报告日期：2024-09-30公司是行业大中客销量第一的车企，产品应用场景覆盖公交、客运、

旅游、团体、校车及专用出行等细分市场。伴随行业的波峰波谷，宇

[Table_BaseData]

收盘价（元）24.74

通客车销量在2016年达到峰值7.1万辆，大中客销量6.3万辆；在

近12个月最高/最低（元）30.05/12.36

2022年跌到谷底3.0万辆，大中客销量2.4万辆，销量与行业周期同

总股本（百万股）2,214载

步变化。转

流通股本（百万股）2,214与

⚫大中客市占率稳居行业第一，销量结构优于竞争对手

播

流通股比例（%）100.00传

可

2024M1-8公司大中客销量市场份额由2023年的36%提升到43%。

总市值（亿元）548不

，

相比主要竞争对手，金龙客车大中客市占率由26%提升到30%，中通

流通市值（亿元）548用

使

客车大中客市占率由8%提升到12%，安凯客车大中客市占率由3%提

部

[Table_Chart]内

公司价格与沪深300走势比较升到4%，大中客市占率领先优势进一步扩大。“去低端化”经营思路

人

130%本

供

下大中客产品主导销量结构，支