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证券研究报告|行业专题报告
电力
2025年6月27日
AI基建加速，AI电源设备需求快速增长
证券分析师证券分析师
姓名：宁柯瑜姓名：查浩
资格编号：S1350525020001资格编号：S1350524060004
邮箱：ningkeyu@邮箱：zhahao@
姓名：董佳男姓名：刘晓宁
资格编号：S1350524110002资格编号：S1350523120003
邮箱：dongjianan@邮箱：liuxiaoning@
联系人
姓名：豆鹏超
邮箱：doupengchao@
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主要内容
1.从系统架构视角看AI数据中心：算力布局带动设备快速增长
2.备用电源：供需缺口下，柴油发电机的国产替代机遇
3.不间断电源：机柜高功率趋势下，HVDC的渗透有望加速
4.服务器电源：功率密度提升，服务器电源量价齐增
5.风险提示
1.1AI训练与推理带动算力需求快速提升
n大模型应用场景及多能力融合持续催化商业化进度：Deepseek以低算力成本刷图2：全球AI算力高速增长
新大模型应用进程，随着海内外大厂为模型训练、储备算力、云计算、大模型
1,00050%
多行业应用普及而进入重金布局阶段。从Manus开始，AlAgent相比于90045%
Chatbot，单词任务对Token的消耗更高
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