考点评-财务成本管理16zkcg lydp 2.pdfVIP

月考点评班-财务成本管理

本次月考最高分为80分，平均分为48分。总体考试情况有待提高。主要：

1.考试范围涉及重点、难点章节，知识点较为抽象；

2.计算量较大；

3.做题不认真。

9.下列关于公司的资本成本的说法中，不正确的是（）。

A.资本成本是公司取得资本使用权的代价

B.公司的资本成本取决于投资人的期望率

C.各公司的资本成本不同是因为所经营的业务不同

D.公司资本成本的高低，取决于无风险率/经营风险溢价和财务风险溢价三个因素

【答案】C

【解析】由于公司所经营的业务不同（经营风险不同），资本结构不同（财务风险不同），

因此各公司的资本成本不同。所以，选项C错误；公司资本成本的高低，取决于三个因素：

（1）无风险率：是指无风险投资所要求的率。（2）经营风险溢价：是指由于公司

未来的前景的不确定性导致的要求投资率增加的部分。（3）财务风险溢价：是指高财务

杠杆产生的风险。所以，选项D正确。

【知识点】资本成本的概念

1.下列关于销售百分比法的说法中，正确的有（）。

A.根据基期净经营资产和预计销售增长率，可以确定净经营资产增加

B.根据预计金融资产减去基期金融资产，可以确定可动用金融资产

C.根据预计净利润和预计股利支付率，可以确定留存收益增加

D.融资的优先顺序：动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益-增加股本

【答案】AC

【解析】可动用金融资产指的是可以的金融资产，意味着预计金融资产减少，所以

可动用金融资产=基期金融资产-预计金融资产,选项B错误。当企业存在融资需求时，通常，

融资的优先顺序如下：（1）动用现存的金融资产；（2）增加留存收益；（3）增加金融负债；

（4）增加股本,所以D选项错误

【知识点】销售百分比法

【难易度】中

4.下列关于资本市场线的理解，正确的有（）。

A.风险组合的标准差和期望率会影响市场均衡点的位置

B.资本市场线的斜率代表风险的市场价格

C.在市场均衡点左侧，将同时持有无风险资产和风险资产组合

D.资本市场线上的投资组合为最佳风险资产组合

【答案】ABC

【解析】资本市场线中，市场均衡点的确定独立于投资者的风险偏好，取决于各种可能

风险组合的期望率和标准差，选项A正确；资本市场线的斜率代表风险的市场价格，它

告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的率的增长幅度，选项B正确；在M点的左

侧，你将同时持有无风险资产和风险资产组合。在M点的右侧，你将仅持有市场组合M，并

且会借入以进一步投资于组合M，选项C正确；切点M是市场均衡点，它是唯一最有效

的风险资产组合，选项D错误。

【知识点】投资组合的风险与

12.下列有关债券价值影响因素表述正确的有（）。

A.对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值向面值靠近

B.债券的到期收益率的高低与市场利率无关

C.假设其他条件相同，一般而言债券期限越券价值越大

D.市场利率与债券价值成反比

【答案】ABD

【解析】如果票面利率高于市场利率，债券期限越券价值越大；如果票面利率低

于市场利率，债券期限越券价值越小；如果票面利率等于市场利率，债券期限长短对

债券价值无影响，均为面值。

【知识点】债券价值的评估方法

【难易度】中

8.某公司普通价30元，筹资费用率2%，本年现金股利每股0.6元，预期股利

年增长率为10%，则留存收益资本成本为（）。

A.12