宠物食品行业系列深度之六：从历年“618”购物节看宠物食品行业变化.docxVIP

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研究报告

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农林牧渔

2025年06月25日

从历年“618”购物节看宠物食品行业变化

看好——宠物食品行业系列深度之六

本期投资提示：

l引言：2024年下半年以来，宠物经济的市场关注度日趋提升，板块估值拔高后，市场对于高频数据和月度销售表现的关注与跟踪也更加细致。作为主要依赖线上销售的行业，宠物食品在“618”与“双十一”期间的销售表现备受关注，本篇报告详细总结2025年“618”期间宠物食品的销售表现，同时复盘了过去五年的行业情况，并在此基础之上，分析总结了中国宠物食品行业近年来的行业发展趋势。

l2025年“618”期间宠物食品销售维持高增。据星图数据，2025年“618”期间主要电商平台（天猫、京东、抖音、拼多多、快手）销售额同比+15%（调整后），宠物食品全网销售额为75亿元（24年为55亿元，表观同比+36%）。国产品牌市占率进一步提升，占据主导地位。25年Top3品牌均为国产品牌。Top20宠物品牌中，国产品牌占据13席，占比达65%。仅从榜单来看，国产品牌开始呈现“一超多强”格局，麦富迪一直位居Top2，为国产品牌“领头羊”，鲜朗、蓝氏、弗列加特排名逐年提升，为“新锐力量”，网易严选、诚实一口则相对稳定。保健品、处方粮或成为宠食消费趋势。据天猫国际，猫/狗处方粮成交同比+60%。据天猫618猫狗食品榜单，2025年皇家处方粮、卫仕（主营宠物保健品）为天猫猫狗食品新增上榜品牌。

l上市公司旗下主要品牌表现良好，领先身位逐步稳固。乖宝宠物：麦富迪依旧保持领先地位。2025年618，麦富迪位居天猫宠物品牌No.2（下降1名），猫狗食品No.2（持平），猫主粮No.8（上升1名），猫零食、狗主粮、狗零食No.1（均持平）。弗列加特各榜单排名均有明显上升。2025年618，弗列加特位居天猫宠物品牌No.5（上升3名），猫狗食品No.5（上升3名），猫主粮No.2（上升3名）；位居京东猫主粮No.8（新上榜），猫零食No.4（新上榜）。中宠股份：顽皮进步明显。2025年618，顽皮位居天猫猫零食No.4（上升2名），狗零食No.4（上升1名），位居京东猫零食No.3（上升1名），狗零食No.5（持平）。领先首次跻身宠物食品品牌前二十。25年618期间，领先品牌在天猫6个榜单中排名均有提升。位居宠物品牌No.19（新增上榜），猫狗食品No.14（新增上榜）。佩蒂股份：爵宴品牌在狗零食领域持续领先。位居天猫狗零食热销榜No.1，京东宠物狗零食湿粮竞速榜No.1，抖音宠物零食好价榜No.1。据品牌战报，25年618爵宴品牌全渠道GMV达3800万元，同比+52%。

l中国宠物食品行业趋势。长期：“少子化”驱动养宠量增，仍是中国时代背景。“00后”养宠占比快速提升，往后15-20年，“新晋宠物主”数量仍有较强支撑。中期：国产替代与消费升级并行。2020-2024年国产品牌市占率加速提升，中高端价格带增速远高于行业整体。短期：行业景气向上，竞争格局优化。25年1-5月天猫、京东、抖音合计GMV增速达16.8%，24年为13.6%，23年为16.7%。平台商加大扶持、产品理念趋同的背景下，头部企业市占率与费效比有望加速提升。

l投资分析意见：我们认为，中国宠物食品行业景气度中长期向好，短期有进一步加速的趋势。与此同时，渠道端对头部品牌的扶持力度与流量倾斜加大，产品端同质化程度提升。行业集中度有望进入加速提升的阶段，头部宠物食品上市企业迎来市占率与费效比的共振提升。推荐乖宝宠物、中宠股份；关注佩蒂股份、路斯股份。

l风险提示：原材料价格波动风险；宠物食品自主品牌销售不及预期；汇率波动风险。

行业深度

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投资案件

结论和投资分析意见

结合过去五年“618”电商购物节期间宠物食品行业的销售表现，我们认为，中国宠物食品行业景气度中长期向好，短期有进一步加速的趋势。与此同时，渠道端对头部品牌的扶持力度与流量倾斜加大，产品端同质化程度提升。行业集中度有望进入加速提升的阶段，头部宠物食品上市企业迎来市占率与费效比的共振提升。推荐乖宝宠物、中宠股份；关注佩蒂股份、路斯股份。

原因与逻辑

本篇报告系统总结了2025年“618”电商购物节期间宠物食品行业的表现，并复盘了过去五年