通用尽职调查 北大汇丰 尽职调查方法.pdf

【行业判断】

一个企业能够发展的好坏与否以及能够长期持续稳定的发展，与这个企业所处的行业环

境有着极大的关系。如果这个行业是个朝阳行业有着明确且美好的发展预期，那么所处这个

行业的企业也就有更大的可能分享行业发展的成果而发展壮大。如果这个行业已经属于夕阳

行业，尽管我们不能排除坏的行业里也会有好企业，但是普遍情况下企业的发展前景会打一

个大的折扣。从监管层的判断思路来看，也基本上遵循了上述的理念，如果发行人的发展业

绩以及变动情况与行业整体趋势变动不符，则会被重点关注甚至质疑其发展的合理性和真实

性，反之则更容易得到认可。综上所述，我们在判断一个企业的投资价格或者是否