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证券研究报告|行业深度
gszqdatemark
20250611
年月日
轻工制造
谷子经济乘风而起，成长空间广阔
谷子经济，即二次元文化周边经济，指围绕动漫、游戏、漫画等IP（知产增持知首次）
权）衍生的商品及其市场体系。谷子市场近年来随着来随着二次元文化
的普及与消费群体的扩张呈现快速增长态势，2024年迎来高速增长，同
行业走势
比增速达30%。
轻工制造沪深300
➢行业特点：细分种类众多，供需匹配带动谷子经济迅速崛起。30%
20%
我们认为谷子经济的迅速崛起主要源自供需端匹配：1）需求端：从消费
者画像来看，具备一定消费能力的女性Z世代是主力军。谷子经济的增长10%
动力主要源自消费者对优质IP的情感投射与认同，口红效应+社交货币属0%
性下谷子经济精准满足情绪消费需求。2）供给端：优质供给持续增加，国-10%
漫IP崛起+下游谷子店集中涌现进一步助力谷子进入大众视野。
-20%
2024-062024-102025-022025-06
➢商业模式：IP为业链“心脏”，各环节利润丰厚。
作者
从业链来看：业链结构清晰，可分为上游IP与原材料供给、中游品
分析师徐程颖
开发、下游多元化销售三个主要环节。上游：IP开发是谷子经济的“心脏”，
执业证书编号：S0680521080001
通过多元IP形态与商业化运营，实现经济效益、文化价值与业升级的
邮箱：xuchengying@
三重共振，IP方的话语权较强，授权年限较短。中游：整体参与者众多，
分析师陈思琪
格局分散，但是在细分赛道集中度较高，头部效应明显。下游：销售渠道
执业证书编号：S0680524070002
主要包括线上、线下以及二手交易市场。线下门店布局核心商圈，部分传
邮箱：chensiqi@
统商业地向二次元文化地标转型。当前线下中低端供给出清，供应链整
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