有限责任公司股利强制分配研究.pdfVIP

摘要

资产收益权是股东的基本权利，但实践中常常因公司拒绝进行利润分配而受

到侵害。尽管最高人民法院颁布的《关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问

题的规定（四）》（以下简称《公司法司法解释（四）》）第15条规定了股利强

制分配的触发条件，为利润分配请求权受到妨害的中小股东提供了救济途径，彰

显了法律的公平和正义，但实践中仍存在诸多问题，值得关注。

论文采用总分结构，在概括性提出股利强制分配实践困境的基础上，分别针

对三类困境提出解决方案及建议。具体而言，

第一章主要介绍有限责任公司股利强制分配在司法实践中的三类困境，分别

论述其立法现状和不利影响。主要包括三类，控股股东滥用权利的判断标准不明

确；股东的举证责任配置不合理；股利分配数额的确定规则不完善。第二章介绍

股利强制分配触发条件的完善，从实践表现和适用标准两方面明确控股股东滥用

权利的认定标准。首先，归纳了三类滥用权利的常见具体表现，分别是利用关联

交易进行利益输送、变相分配利润、滥用公司财产；其次引入信义义务理论和合

理期待原则，分析总结了滥用权利的实质。从行为角度看，指控股股东针对中小

股东实施的一系列不合法或者不合理的、违背利益衡平的不正当行为；从结果角

度指股东的法定权利、章程规定的权利或股东协议中约定的权利、股东利益、股

东在公司设立和后续经营发展中产生的合理期待均受到妨害。第三章在控股股东

滥用权利的认定标准得以确定的基础上，围绕股东举证责任的合理配置展开，从

程序角度对股利强制分配的触发条件进行判定。鉴于双方实质地位的不平等，中

小股东承担初步证明责任，证明控股股东滥用权利和公司有可分配利润却拒绝分

配；控股股东承担具体证明责任，包括证明公司可分配利润的缺失、关联交易签

订合同的合法性、获得高额薪酬的合法性以及个人财产独立于公司资产。第四章

对股利强制分配时如何确定具体的分配数额提供建议。为保证持续经营，公司资

金不能全部进行分配，只能以公司自由现金为分配对象。确定两组财务比率作为

自由现金的裁量基础：资产负债比+流动比率或速动比率；经营产生的现金对流动

债务的比率+经营产生的现金对总债务的比率。可分配数额的确定依据是：任意公

积金的提取比例占公司注册资本的比率达到50%就停止；分配上限的确定基准是

公司持续经营发展的可能性，分配下限参照多年期的银行定期存贷款利率和已发

行长期债券的税后债务资本成本；依据行业状况和举证情况进行微调；选择财产

股利和债权式股利代替现金股利。

关键词：股利强制分配；滥用权利；举证责任；自由现金

agreement,theinterestsofshareholders,andthereasonableexpectationsofshareholders

intheestablishmentandsubsequentbusinessdevelopmentofthecompanyareall

impaired.Thethirdchapterdeterminesthetriggerconditionsofcompulsorydividend

distributionfromaproceduralpointofviewonthebasisofthedeterminationofthe

criteriafortheabuseofrightsbycontrollingshareholders,focusingonthereasonable

allocationoftheburdenofproofofshareholders.Inviewoftheunequalsubstantive

statusofbothparties,theminorityshareholdersbearthepreliminaryburdenofproving

thatthecontrollingshareholdersabusetheirrightsandthecompanyhasdistributable

profitsbutrefusetodistribu