【江海证券-2025研报】小米YU7订单超预期，重视产业链零部件标的.pdfVIP

证券研究报告·行业点评报告2025年6月27日江海证券研究发展部

汽车行业

分析师：张诗瑶小米YU7订单超预期，重视产业链零

执业证书编号：S1410524040001部件标的

联系人：王金帅

事件：

执业证书编号：S14101230900096月26日，小米集团举行米人车家全生态发布会，本次发布会新品颇多，包括

小米YU7、小折旗舰MIXFlip2、AI眼镜，以及可穿戴设备。汽车方面，小米

YU7标准版25.35万元，YU7Pro售价27.99万元，Max版32.99万元。小米

行业评级：增持（维持）还表示，将在辅助驾驶领域持续投入，预计2025年下半年升级小米XLA大模

型。小米YU7上市1小时，大定突破289000台，大定数量大超预期。

投资要点：

近十二个月行业表现

小米汽车核心技术梳理：1）超级电机：小米汽车采用超级电机V6sPlus，最高

转速22000rpm；2）高压平台：全系800V碳化硅高压平台，15min最长补能

里程620km，最大充电倍率5.2c；3）电子电气架构：YU7入门就是长续航，

最高续航835km；电子电气架构采用行业领先的四合一域控制模块，4）超级大

压铸：小米全链路自主设计大压铸设备集群系统，锁模力高达9100t；5）智能

座舱：座舱SoC芯片采用第三代骁龙®8移动平台，4nm工艺制程；6）辅助

驾驶：小米辅助驾驶系统正式推出，采用端到端辅助驾驶，标志着小米辅助驾

驶迈向2.0阶段；整车搭载旗舰级的辅助驾驶硬件，全系标配1个激光雷达、1

个4D毫米波雷达、11个高清摄像头，12个超声波雷达。

同价格带SUV汽车销量超百万，小米大定销量远超预期。根据数典汽车销量网

%1个月3个月12个月

数据，2024年全年20-25万元SUV车型销量127.56万辆，同比增长35.9%；

相对收益-5.02-4.6615.28

25-30万元SUV车型合计销量101.51万辆，同比增长9.7%。根据乘联会数据，

绝对收益-2.79-3.9728.66

2024年全年20-30万元新能源SUV实现销量145.05万辆，同比增长62.2%，

数据来源：聚源注：相对收益与沪深300相比

注：2025年6月27日数据在新能源汽车总销量中份额占比为13.3%；2025年5月20-30万元新能源SUV

相关研究报告实现销量11.57万辆，同比增长24.8%，在新能源汽车总销量中份额占比为

1.江海证券-行业点评报告-汽车行业：特11.3%；2025年1-5月20-30万元新能源SUV实现销量50.82万辆，同比增长

斯拉Robotaxi如期落地，关注自动驾驶产26.3%，在新能源汽车总销量中份额占比为11.7%。根据小米汽车目前大定数据，

业链投资机会–2025.06.23初步估算在20-30万元SUV车型销量中占比达到12.62%。

2.江海证券-行业点评报告-