多元金融行业市场前景及投资研究报告：国际跨境支付.pdf

寰宇通汇系列二：

破局与重构——国际跨境支付变局下的突围之路

2025年6月29日

核心结论

多国设立泛主权的国际跨境支付系统以试图突破SWIFT下的美元支付霸权，但多因素限制下短期行业评级超配

内或难以突围，中长期国际支付格局呈多极化、碎片化是大势所趋。前次评级超配

面对国际跨境支付变局，我国破局路径如下：评级变动维持

➢短期维度：扩大内需是关键。我国具备较强的内部市场支撑及政策缓冲能力，消费仍是国内经济

增长第一驱动力，新一轮消费政策陆续显效背景下，国内需求有望持续回升。

近一年行业走势

➢长期维度：构建自主可控的备选跨境通道。一是CIPS持续的战略扩容以及数字人民币相关底层设多元金融沪深300

施的不断完善对于人民币国际化至关重要，此外mBridge货币桥项目的发展完善对抢占未来全球57%

46%

数字货币规则的制定权也具有战略意义。二是跨境支付通上线，稳定币应用场景持续拓展等新业35%

24%

态也对利好跨境支付生态的多元化发展。13%

2%

立足未来支付格局变化，短期需求出发建议关注宇信科技、长亮科技、京北方、新大陆、新国都、-9%

2024-062024-102025-022025-06

海联金汇、小商品城等；中长期成长点来看（1-3年）建议关注四方精创；从长期价值角度出发

（3年以上）建议关注飞天诚信等、中银香港、连连数字、众安在线、南华期货。相对表现1个月3个月12个月

多元金融13.9512.1152.85

沪深3002.15-0.2713.54

风险提示：地缘政治风险加剧，政策落地效果不及预期，企业技术创新或突破不及预期。

2

01全球跨境支付系统格局：美元霸权松动但未瓦解

02我国跨境支付系统的破局路径：CIPS+数字人民币