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零售行业2025年半年度总结及

展望

2024年，社零增速放缓，在储蓄意愿增强以及外部宏观环境影响下，零售市场消费需求不

足，消费信心仍有待提振。其中，网络零售仍为消费增长的主要驱动力，但增速有所放缓；百

货业态增长乏力，提升改造与投入产出匹配存在难度；连锁业态展现出一定发展韧性，但回暖

趋势不明显，行业内资本事件重启，整合后规模效应和协同效应有待进一步观察。2024年，零

售样本企业表现出一定财务韧性。2025年一季度，消费品以旧换新政策持续显效，部分商品

零售额同比增速明显。

展望2025年，全球经济格局深度调整，地缘政治局势复杂多变，国内对外贸易正面临着

前所未有的挑战，扩大内需成为稳定经济增长的“压舱石”。预计，2025年政府针对消费领域

的政策支持将延续并有望加大力度，但政策落地效果取决于居民消费能力和消费意愿的提升；

网络零售仍将是消费增长的主要驱动力，实体零售企业经营持续承压，具备贴近消费者需求的

经营策略、全渠道服务能力与良好经营效率的企业有望实现结构性增长。

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一、行业运行情况

（一）行业概况

2024年，消费支出对拉动GDP增长起到重要作用，但消费增速放缓，百货业态经

营压力较大；居民收入增速放缓、储蓄意愿增强以及在外部宏观环境影响下，对消费能

力和消费意愿形成制约，导致零售市场消费需求不足，消费信心仍有待提振。2025年一

季度，消费品市场增速整体保持平稳，在消费品以旧换新政策带动下，部分商品零售额

同比增幅明显，网络零售仍是拉动消费品零售总额增长的主要动力。

零售业关系国计民生，是现代商贸流通体系的重要组成部分，也是引导生产、扩大

消费、吸纳就业、保障民生的重要载体，在繁荣市场、畅通经济循环等方面发挥着重要

作用。近年来，中国零售行业整体增长与GDP增速变化趋势基本一致，对拉动国内生

产总值起到重要作用，2024年全国GDP同比增长5.0%，最终消费支出拉动国内生产总

值增长2.2个百分点。

2024年，中国社会消费品零售总额同比增长3.5%，增幅较上年明显放缓，零售行

业景气度仍有恢复空间。按零售业态分，2024年限额以上零售业单位中，便利店零售额

比上年增长4.7%，专业店零售额比上年增长4.2%，超市零售额比上年增长2.7%，百货

店零售额比上年下降2.4%，品牌专卖店零售额比上年下降0.4%，百货店经营压力持续

承压。2024年，实物商品网上零售额同比增长6.5%。2024年，便利店、专业店和网络

零售对社会消费品零售总的增长贡献突出。

图表12020－2024年中国GDP与社会消费品零售总额变动情况

资料来源：国家统计局

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居民收入、消费者信心等是支撑零售行业发展的重要因素。近年来，全国居民人均

可支配收入和消费支出持续增长，但增速波动明显。2024年，全国居民人均可支配收入

41314元，比上年增长5.1%，增速较上年放缓；同期全国居民人均消费支出28227元，

比上年增长5.1%，消费支出增速与可支配收入增速一致，但受消费降级、投资保守以及

储蓄意愿增强的影响下，支出增速收窄较为明显，消费意愿下降。

图表22020－2024年全国居民人均可支配收入和消费支出情况（单位：元、%）

资料来源：国家统计局

根据消费者信心指数，2022年以来，中国消费者信心指数持续下行并在低谷小幅波

动，收入变化是影响消费意愿的主要因素，同时在经济、地缘政治、国际市场需求等外

部宏观环境影响下，消费者对未来收入增长担忧，对未来预期出现疲软态势，对消费意

愿和消费能力形成制约。整体看，零售市场消费需求不足，消费信心仍有待提升。

图表32020－2025年4月消费者信心相关指数表现

资

料来源：国家统计局、wind