亿咖通科技-市场前景及投资研究报告：吉利生态，全球智能化先锋.pdfVIP

公司研究

证券研究报告汽车2025年06月30日

亿咖通科技（ECX）深度研究报告强推（首次）

目标价：2.51美元

始于吉利生态，走向全球的智能化全案先锋当前价：1.94美元

亿咖通科技是全球布局的汽车智能化全案供应商。公司成立于2017年，以

Cloudpeak为跨域系统能力底座，提供智能化硬件加底软系统级方案，包括座

舱系列计算平台（基于龍鹰一号的安托拉系列、基于高通8155/8255/8295的高

通系列）、智能驾驶系列计算平台（基于黑芝麻A1000的天穹系列、未来会有

基于英伟达芯片的更高阶方案）等。其中安托拉系列作为拳头产品极具延展性，

双芯版本主要针对中高端车型，单芯版本充分挖掘释放芯片性能，可为10万

元级别车型提供舱行泊一体的超高性价比方案。公司在拥有吉利系（银河、睿

蓝、领克、极氪、沃尔沃、Lotus、smart、Polestar等）品牌作为客户根基之外，

也走出吉利生态，持续服务大众集团、中国一汽、东风标致雪铁龙、长安马自

达等多家国内外整车品牌。截至2025年3月31日，公司技术产品已搭载于全

球超过870万辆车中，25Q1出货量同比增长81%。

公司在舱驾融合技术路线上保持行业领先。伴随主机厂智能化比拼加速，座舱

/智驾域控持续渗透，且中低端车型舱驾融合趋势明显。根据高工智能汽车研

究院，25万元以上车型会以多域架构为主，而对于中低端车型，主机厂往往

追求极致性价比的硬件方案。亿咖通科技在舱驾融合技术路线上保持行业领

先，继24M5在吉利银河E5上量产首发舱泊一体方案后，于25M4进一步宣

布成功实现了单芯片舱行泊一体功能的实车稳定运行测试，后续公司还会基于

龍鹰一号Pro、英伟达THOR等推出更高阶的单芯片舱行泊一体方案。公司基本数据

结合公司在技术储备、客户生态及全球化布局上的核心优势，我们认为，公司总股本(万股)37,073.00

投资价值可集中体现为以下三大亮点：已上市流通股(万股)32,476.91

总市值(亿美元)6.71

1）深度整合集团与产业资源，构筑竞争壁垒。公司联合集团旗下芯擎科技与流通市值(亿美元)5.82

魅族构建了“芯片-软件-整车”全栈能力闭环，以开放生态构筑竞争壁垒。资产负债率(%)139.28

2）软件体系能力突出，适配GAS面向海外。公司自研的云山跨域软件平台，每股净资产(元)-4.84

具备软硬件解耦、功能模块化、全球生态灵活适配的特性。随着亿咖通·云山12个月内最高/最低价(美元)3.25/0.76

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跨域软件平台搭载在沃尔沃EX30车型上顺利实现量产交付，亿咖通科技成为

中国唯一有全球市场GAS经验的公司，加码国际化竞争力。