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金融学第四章现代金融体系

本章导读：金融学现代经济的发展离不开金融的支持。金融需要融通资金，融资活动的顺利实现必须借助于完善、高效的金融体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和运行的原理，了解金融体系的主要构成，认识金融体系的基本功能。本章的教学内容分为三个部分：第一节金融体系的重要性；第二节有组织的金融体系框架；第三节金融市场与金融机构

金融学知识要点：认识储蓄-投资转化关系掌握金融体系的内涵和构成掌握金融体系的功能掌握金融市场与金融中介机构的关系

金融学第一节金融体系的重要性

金融体系的含义金融学金融体系是由相互依存、相互作用的金融机构、01金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管02机构共同构成的复杂系统。因此，完整的金融体系03包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系04和金融监管体系四部分。05

金融机构体系:01由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金02融体系重要的组成部分，主要包括银行、证券公司03和保险公司等等。04金融业务体系:05各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包06括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。07

金融市场体系:是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系运行的载体。金融监管体系:包括金融监管的法律制度体系（各种法律法规）、金融监管的组织体系（银监会、保监会、证监会）以及金融监管的执行体系（具体职能部门的监管）。

01金融体系的重要性02完善、高效的金融体系是为了方便的融通资金，03储蓄-投资转化过程就是融通资金的过程。因此我们04通过分析储蓄-投资转化来论述金融体系的融资过程。05储蓄-投资转化动因与实质06储蓄-投资转化的动因是赤字部门的融资需求；而07实质则是实现社会资源的重新配置以及资源的高效08使用，促进社会经济发展。

01任何社会经济中，都存在着资金的盈余部门（家02庭）和资金的赤字部门（企业）。赤字方(企业）在03生产过程中仅靠自身积累难以生产发展对资金的需04求，因此需要从外部借入资金来扩大生产，产生了05融入资金需求；而盈余方(家庭)因为种种原因，会06节省一部分的消费资金形成储蓄，他们希望通过特07定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测之需或投资08获利的需求，产生融出资金的需求。于是储蓄向投09资转化。

储蓄-投资转化的融资活动分为直接融资（发行有1价证券）和间接融资（银行吸存放贷）两种形式，2无论哪种形式都离不开完善的金融体系，而且通过3储蓄-投资转化，使资金从盈余部门流入赤字部门，4资金流量和流向的变化，极大地提高了资金的使用5效率（流向效益较好的企业手里），从而使社会资6源得到优化配置。7

融资存在交易成本融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的某一方因为交易成本过高而终止交易。融资期限和数量的不匹配融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全一致，容易造成融资障碍。

融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险，影响融资的顺利进行。信用风险、市场风险、流动性风险、通胀风险以及政治风险等等。融资中存在融资风险在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出现逆向选择和道德风险，使融资活动受阻。信息不对称的普遍存在

126543逆向选择：交易发生之前的信息不对称，指那些最可能不归还贷款的借款人取得了贷款。道德风险：交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的真实用途，从事对贷款人不利的活动。逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资金盈余者不愿意融资，从而使融资活动受阻。123456

储蓄-投资转化需要有组织进行供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。因此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融资业务的金融机构，他们的产生为有组织的金融体系的建立提供了基础。

金融学第二节有组织的金融体系框架

有组织的金融体系框架1有组织金融体系包括金融机构体系、金融业务体2系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互3联系、相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。4金融市场提供交易场所，金融机构提供各种金融5服务业务，而金融业务借助于金融工具发行、流通6来实现，最后金融监管为规范金融交易行为提供必7要的法律保障。(融资过程如图所示）8

贷款人借款人各种有组织的金融市场体系图5-2有组织的金融体系框架对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构（保证体系的有效构建与运作）金融机构（主要指银行类机构）金融市场﹙主要指资本市场﹚

金融体系框架中的基本内容确定的交易场所（金融市场）如信贷市场、证券市场、保险市场、黄金