金蝶国际AI加持和行业格局变化趋势下再看金蝶的空间.pdf

金蝶国际|公司深度研究

图表索引

图1：SAP收入及股价比对图5

图2：金蝶与SAPAI生态合作伙伴体系8

图3：SAPBusinessAI业务布局9

图4：SAP营收数据10

图5：金蝶国际AI布局历程11

图6：金蝶国际苍穹Agent平台11

图7：金蝶企业管理AI产品蓝图12

图8：亚马逊04年至17年股价复盘图13

图9：微软04年至17年股价复盘图13

图10：国内主流ERP厂商相关收入比对（单位：亿元）15

图11：SAP中国区营收及增速（单位：亿元）15

图12：金蝶国际营收及增速（单位：亿元）15

图13：浪潮数字企业ERP相关收入及增速（单位：亿元）16

图14：用友网络收入及增速（单位：亿元）16

图15：金蝶云收入占总收入比重16

图16：金蝶云业务订阅相关合同负债及增速16

图17：金蝶及用友ARR比对17

图18：SAP2018年至2024年净利率20

图19：SAPPSTTM（左轴：倍数，右轴：收盘价，单位：元）20

表1：目前ERP+AI大模型的典型应用场景4

表2：AI赋能SAP金蝶产品情况6

表3：SAPAI相关业务进展9

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金蝶国际|公司深度研究

一、AI赋能下，ERP迎来新周期

（一）行业端，AI赋能