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均胜电子股票投资机会分析汇报人：文小库2025-07-01

目录02核心业务与业绩表现01行业前景与战略布局03估值与财务弹性04投资策略建议

行业前景与战略布局01

行业前景与战略布局均胜电子（600699.SH）作为全球汽车安全领域第二大供应商（市占率约20%），深度布局智能驾驶、新能源管理等高成长赛道。随着汽车智能化、电动化趋势加速，公司瞄准Robotaxi、低空经济等万亿级市场，并通过设立科创基金、筹划H股上市加码自动驾驶、飞行汽车（eVTOL）等前沿领域。其全球化产能布局覆盖欧美及东南亚市场，匹配国内车企出海需求，形成“研发-生产-销售”闭环优势，有望持续受益于新能源汽车渗透率提升及国产汽车品牌国际化进程。

核心业务与业绩表现02

业务结构优化公司聚焦汽车安全系统（营收占比69.36%）和汽车电子（30.64%）两大板块。安全业务通过整合高田资产实现全球第二的市占率，毛利率连续多季度提升至13.94%（2024年中报）；汽车电子业务与华为、特斯拉等头部企业深度合作，覆盖智能座舱、BMS电池管理等高附加值领域。订单与盈利改善2024年一季度新获订单298亿元，新能源相关占比77%，全年新订单预计超750亿元。2023年净利润同比增长175%至10.83亿元，2024年中报扣非净利润同比增61.2%，盈利能力进入上升通道。核心业务与业绩表现

估值与财务弹性03

估值与财务弹性估值修复空间当前动态PE约16倍（2024年预测），显著低于德赛西威（30倍）等同行。横向对比，若新业务商业化顺利，目标价可看至24元（对应2025年PE15倍）。风险警示需关注商誉减值风险（商誉余额50.1亿元）及高负债率（69.68%），但公司通过H股上市融资优化资本结构的举措或缓解压力。

投资策略建议04

投资策略建议”短期操作技术面显示股价靠近支撑位15.72-16.14元，若缩量回踩箱体上轨可视为低吸机会，但需警惕主力资金阶段性流出带来的波动。中长期逻辑公司新能源订单占比超60%，且深度绑定华为、比亚迪等头部客户，受益于智能汽车渗透率提升及国产替代趋势。建议关注2024年二季度业绩兑现情况，若毛利率持续改善（当前15.58%），可逢低布局并持有至估值修复完成。风险提示全球汽车需求不及预期、商誉减值超预期、技术迭代风险。需结合市场情绪与个人风险偏好动态调整仓位。（全文约850字，核心数据及逻辑均整合自公开研报与财报，投资者可进一步查阅原文链接获取细节。）

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