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做市商制度对新三板流动性风险的多维度影响与优化策略研究

一、引言

1.1研究背景与动因

在我国多层次资本市场体系中，新三板市场占据着重要地位，它为众多中小企业提供了融资与发展的关键平台。自2006年新三板在中关村试点设立以来，历经多次扩容与制度革新，已发展成为全国性的股权交易场所。随着相关配套政策的不断出台，新三板市场规模迅速扩张，挂牌企业数量急剧增长，截至2016年底，挂牌公司数量突破一万家，正式迈入“万家俱乐部时代”，挂牌公司总数远超同期上交所和深交所上市公司的总和。

然而，在快速发展的背后，新三板市场也面临着诸多挑战。其中，流动性不足问题尤为突出，多数挂牌公司长期交易冷淡，