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注册制改革背景下我国上市公司退市问题探究

摘要

在股票发行登记制度改革的背景下，股票发行的市场化促进了资本市场的进歩，而退市制度在资本市场的出口中起着重要的作用。为了确保资本市场的稳定，需要一种以投资者保护为重点的市场退市机制，以促进“内部”资本市场健康生态系统的形成。目前，国内上市公司的退市制度存在退市标准不合理，退市程序不完善，退市支持制度不健全等问题，针对上述问题，应采取构建差异化退市标准，推动上市公司退市常态化，完善不同资本市场间转板机制，加强投资者权益保护等策略应对，以促进我国资本市场的长期健康发展。

【关键词】上市公司；注册制；强制退市；转板机制；投资者保护

Abstract

Underthebackgroundofthereformofthestockissueregistrationsystem,themarketizationofstockissuepromotestheadvanceofthecapitalmarket,andthedelistingsystemplaysanimportantroleintheexportofthecapitalmarket.Inordertoensurethestabilityofthecapitalmarket,amarketdelistingmechanismwithinvestorprotectionasthefocusisneededtopromotetheformationofahealthyecosystemoftheinternalcapitalmarket.Existatpresent,thedomesticlistedcompanydelistingsystemdelistingstandardsunreasonable,delistingproceduresarenotperfect,retreatcitysupportsystemisnotsound,accordingtotheaboveproblem,shouldbetakentobuilddifferentiationdelistingstandards,promotethelistedcompanydelistingnormalized,improvethemechanismoftherotatingplatebetweendifferentcapitalmarket,strengthentheprotectionoftherightsandinterestsofinvestorssuchasstrategy,Inordertopromotethelong-termhealthydevelopmentofChinascapitalmarket.

Keywords:Listedcompanies;Registrationsystem;Forceddelisting;Rotatingplatemechanism;Investorprotection

目录

TOC\o1-3\h\u5266一、上市公司退市的理论基础 6

2613二、注册制改革对上市公司退市制度的基本要求 6

29285（一）股票发行向注册制转变 6

8640（二）注册制改革对上市公司退市制度基本要求 7

31960三、注册制视角下上市公司退市制度再审视 8

5072（一）上市公司退市标准不合理 8

27545（二）上市公司退市程序不完善 9

9050（三）上市公司退市配套制度不健全 9

20726四、注册制改革背景下上市公司退市制度优化策略 10

28500（一）构建差异化退市标准 11

23691（二）推动上市公司退市常态化 11

17512（三）完善不同资本市场间转板机制 12

4894（四）加强投资者权益保护 13

2960参考文献 15

上市公司退市的理论基础

上市公司退市意味着该公司在证券交易所的股票交易终止。上市公司退市可以分为两种：主动退市和强制退市。上市公司退市制度是资本市场的重要基础制度，是规范上市公司顺利有序地退出和退出市场过程中对市场参与者的限制和保护的制度性协议。成熟的资本市场需要便捷的上市系统和完整的退市系统。完善的退市制度有助于清理市场环境，优化市场资源配置，提高上市公司的经