不确定性经济分析.pptxVIP

第五章建设项目不确定性经济分析

第一节概述一、不确定性与风险1.不确定性——缺乏足够信息的条件下所造成的实际值和期望值的偏差,其结果无法用概率分布规律来描述。2.风险——由于随机的原因而造成的实际值和期望值的差异，其结果可用概率分布规律来描述。一般情况下，人们习惯于将以上两种分析方法统称为不确定性分析

项目数据的统计偏差壹贰通货膨胀叁技术进步肆市场供求结构变化伍其他外部因素（政府政策、法规的变化）不确定性或风险产生的原因

不确定性（包含风险）分析的含义010102计算分析不确定因素的假想变动，对技术经济效果评价的影响程度，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。02

提高投资决策的科学性和可靠性减少不确定性因素对项目的影响提高项目的抗风险能力不确定分析的作用

不确定性分析的方法盈亏平衡分析——只适用于财务评价敏感性分析概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价

第二节盈亏平衡分析（量本利分析）一、概念是对产品的产量、成本和企业所获得的利润进行的一项综合分析，通过盈亏平衡点（BEP）分析项目的成本与收益的平衡关系的一种方法。目的是掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点），找出项目由盈利到亏损的临界点，据此判断项目风险的大小及对风险的承受能力，为投资决策提供科学依据。

产品的生产总成本TC和总收益TR生产成本C＝固定成本CF+单位可变成本CV×产量Q01总可变成本02即C＝CF+CV×Q03

总收益TR＝（单价P－单位产品税金t）?Q

线性盈亏平衡分析概念当项目的收益与成本都是产量的线性函数时，称为线性盈亏平衡分析。方法解析法图解法

进行线性盈亏平衡分析要符合以下四个假定条件：产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去;产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数;产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数;只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，也即不同产品负荷率的变化是一致的。

第三节敏感性分析01定义02指预测分析项目不确定因素发生变动而导致经济指标发生变动的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影响的正负方向，进而制定控制负敏感因素的对策，确保项目的经济评价总体评价的安全性。03

分类方法单因素敏感性分析——每次只变动一个因素而其他因素不变的敏感性分析方法。多因素敏感性分析——考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对方案经济效果的影响程度。0102

敏感性分析中项目效益指标的选取1——一般选择一个主要指标即可敏感性分析中不确定因素的选取2——对项目效益指标影响较大(或可能性较大)的现金流入和现金流出。而且应尽可能选择基本的又彼此独立的不确定因素。敏感性分析中不确定因素变化率的确定3实践中不确定因素变化程度主要以变化率表示，通常取±10%的变化率。4三、敏感性分析的步骤和注意要点

（4）在选定的不确定性条件下重新计算效益指标（5）敏感性分析的指标敏感度系数——项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。某不确定因素敏感度系数该不确定因素变化率=评价指标相对基本方案的变化率

临界点(又称开关点)——指不确定因素的极限变化，即该不确定因素使项目财务内部收益率等于基准收益率时的变化百分率。

敏感性分析结果及分析01对敏感性分析的结果应进行汇总，通常是将敏感性分析的结果汇集于敏感性分析表。敏感性分析表应同时给出基本方案的指标数值，所考虑的不确定因素及其变化率，在这些不确定因素变化的情况下项目效益指标的计算数值以及各不确定因素的敏感度系数和临界点。当针对某种不确定因素的敏感性指标不能被计算时，应采用文字描述的形式说明该不确定因素的影响。敏感性分析表的格式见下表。02

用相对测定法时，斜率越大越敏感；用绝对测定法时，敏感度系数的绝对值越大越敏感；评判方法：

敏感性分析的不足01不能得知影响发生的可能性有多大02

第四节概率分析(风险分析)由于盈亏平衡分析和敏感性分析，只是假定在各个不确定因素发生变动可能性相同的情况下进行的分析，而忽略了它们是否发生和发生可能的程度有多大，这类的问题。因此只有概率分析才能明确这类问题。

数学含义为:一、定义是使用概率预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析法。二、.净现值的期望值NPVi——第i种状态的净现值；n——状态数；Pi——第i种状态的概率。

通常用期望值进行决策必须具备以下条件:01目标02几个可行方案03所对应的自然状态04相应的可计算出的损益值——加权平均值05概率06