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行
业
研
究
反内卷政策落地加速构建水泥等行2025年7月7日
东业供需新平衡看好/维持
建材行业报告
兴
证
券2025年7月1日中央财经委员会第六次会议强调：“纵深推进全国统一大市场未来3-6个月行业大事：
股建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品无
份品质，推动落后产能有序退出”。资料来源：同花顺
有行业基本资料占比%
限点评：股票家数741.64%
公政策不断推进反内卷逐步在2025年落地，推动建材行业高质量发展。“防止内
行业市值(亿元)6859.110.68%
司卷式恶性竞争”在2024年7月的中共中央政治局会议上首次提出，2024年12
证月中央经济工作会议中进一步强调要“综合整治内卷式竞争”。2025年7月1流通市值(亿元)5779.740.71%
券日中央财经第六次会议再次强调“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点行业平均市盈率54.11/
研难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所
究能有序退出。”2025年7月1日水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反行业指数走势图
报内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，“反内卷”政策作为中央提出的政
告策正在2025年逐步落地，成为推动建材行业高质量发展的重要动力。32.4%建材沪深300
21.5%
水泥等行业反内卷政策力度会逐步加大，见实见效加速助力供给端优化。水泥
10.7%
协会反内卷文件中明确提出：实际产能大于备案产能的企业，要尽快按《水泥-0.2%
玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》补齐产能差额并完善备案、环评、-11.1%
能评等相关，按照备案产能组织生产，这将使得一些企业原先的超备案的产能-22.0%
得到控制，切实减少行业供给量。《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年）7/810/61/44/47/3
资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所
本》还提出了更严格的减量置换要求：连续两年产量不足年产能30%的生产线
等产能不可用于置换。前三年水泥熟料平均产能利用率低于50%的省份新建水分析师：赵军胜
泥熟料生产线，原则上不得从省外置换产能。水泥熟料产能置换比例在大气污010zhaojs@dxzq.net.cn
染防治重点区域和非大气污染防治重点区域置换比例不低于2:1和1.5:1，平执业证书编号：S1480512070003
板玻璃为分别不低于1.25:1和1:1。产能置换方案自公告之日起两年内，项目
建设企业应完成备案和环评等手续，三年内建完点火投产，否则方案失效。
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