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“乐视生态”视域下乐视网财务风险预警体系构建与启示

一、引言

1.1研究背景与动因

在互联网技术飞速发展的当下，构建生态圈已成为互联网企业谋求发展与扩张的重要战略选择。互联网行业生态圈由众多的企业、服务提供商、内容创造者、用户等多方参与者构成，不同的参与者在互联网生态系统中扮演着不同的角色，相互合作、竞争，形成了一种错综复杂的关系网络。在这个庞大的生态系统中，各环节相互联系、相互依存。通过构建生态圈，互联网企业能够整合多元资源，实现协同发展，拓展业务边界，增强市场竞争力，进而在激烈的市场角逐中占据优势地位。诸如阿里基于支付构建了新的商业生态圈，微信通过即时通讯连接消费者组成了巨大商业生态圈，这些成功范例都充分彰显了生态圈模式蕴含的强大能量与广阔前景。

乐视网曾是互联网行业中积极布局生态圈的典型代表。乐视创始人贾跃亭凭借其独特的商业构想，将乐视网从一个专注于视频服务的平台，逐步打造成一个涵盖影视制作、电视、手机、体育版权、汽车等多个领域的“生态帝国”。2010年，乐视网成功上市，成为中国第一家视频网站上市公司，此后更是一路高歌猛进，在2015年达到了市值1500亿元的巅峰，被誉为中国下一个互联网巨头。乐视提出“平台+内容+终端+应用”的生态模式，试图通过各业务板块的协同效应，打造一个闭环生态系统。在内容端，乐视投入大量资金购买影视版权，制作自制内容，涵盖电视剧、电影、综艺等多个品类，丰富的内容资源吸引了大量用户。在终端领域，乐视推出超级电视、乐视手机等智能硬件产品，以独特的“硬件+内容”销售模式，迅速打开市场，高峰期乐视超级电视年销量接近600万台，令乐视网市值达千亿，并吸引了众多跨界玩家蜂拥进入彩电业。乐视还积极拓展体育、汽车等领域，试图构建一个全方位的生态体系。

然而，乐视生态的发展并非一帆风顺。2016年末，乐视的资金链开始出现问题，此后便陷入了一系列的危机之中。资金链断裂、百亿违规担保、供应商索债、版权纠纷等问题接踵而至，乐视网的业绩大幅下滑，股价暴跌。2017年，融创孙宏斌投资乐视，试图挽救乐视的颓势，但最终未能成功。2018年，恒大集团旗下恒大健康收购贾跃亭旗下法拉第未来45%股权，结果当年双方就闹掰了，恒大为此交易付出了14亿港币的亏损。2019年，乐视亏损112亿，行将就木，无药可救。2020年7月，乐视网因连续多年巨额亏损而退市，曾经辉煌一时的乐视生态帝国土崩瓦解。

乐视生态的兴衰历程，犹如一部跌宕起伏的商业传奇，为我们提供了极为宝贵的研究素材。乐视在构建生态圈过程中，尽管有创新之举，如“硬件+内容”的独特商业模式，以内容收入补贴硬件价格，吸引了大量消费者，迅速扩大了市场份额，推动了乐视在智能终端领域的发展；整合影视制作、视频平台等资源，实现内容的自产自销，为用户提供了丰富多样的内容选择，增强了用户粘性。但也暴露出诸多问题，过度依赖资本运作，缺乏稳健的盈利模式，在扩张过程中对资金的需求不断增大，而自身业务的盈利能力却无法支撑如此庞大的资金需求，最终导致资金链断裂。盲目扩张，业务布局过于分散，涉及领域过多，未能形成有效的协同效应，分散了企业的资源和精力，使得各业务板块都难以做到精耕细作。

乐视网财务风险的爆发并非偶然，而是其在生态圈布局过程中一系列决策失误和经营管理不善的必然结果。深入剖析乐视网在“乐视生态”布局下的财务风险，构建有效的财务风险预警体系，不仅能够帮助乐视网识别、评估和应对财务风险，探寻走出困境的路径，对于整个互联网行业也具有重要的借鉴意义。能为其他互联网企业在生态圈构建过程中如何合理规划财务战略、有效控制财务风险提供参考，使其避免重蹈乐视的覆辙；还能丰富互联网企业财务风险管理的理论与实践，推动行业的健康、可持续发展。

1.2研究目的与创新点

本研究旨在深入剖析乐视网在“乐视生态”布局下的财务风险状况，构建切实可行的财务风险预警体系，并提出针对性的风险防控措施。具体而言，通过对乐视网财务数据和经营状况的细致分析，精准识别其在生态圈构建过程中面临的各类财务风险，如资金链紧张、盈利能力不足、债务负担过重等问题。利用科学的方法构建财务风险预警体系，确定预警指标和预警界限，及时察觉潜在的财务风险，为企业决策提供有力依据。基于风险识别和预警结果，提出具有可操作性的风险防控措施，助力乐视网改善财务状况，提升风险管理水平。同时，通过对乐视网这一典型案例的研究，为其他互联网企业在生态圈构建过程中如何有效管理财务风险提供有益的借鉴和参考。

在研究过程中，本论文在多方面有所创新。在研究视角上，将乐视网置于“乐视生态”布局这一特定背景下进行深入剖析，全面考量生态圈各业务板块之间的相互关联和影响对财务风险的作用。以往对互联网企业