国金证券-贝壳-W-02423.HK-贝壳整装业务：持续做难而正确的事.pdfVIP

国金证券-贝壳-W-02423.HK-贝壳整装业务：持续做难而正确的事.pdf

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投资逻辑：

本篇报告我们重点探讨贝壳的整装业务，估算其对集团的贡献：

Q1：贝壳家装业务？贝壳通过“被窝”和“圣都”两个品牌开展业

务，被窝为2020年贝壳自主成立的品牌，主要覆盖北京地区，圣

都为2022年贝壳收购的浙江老牌整装公司，截至目前覆盖上海、

天津、重庆、浙江、江苏、附件、广东等13个省、34个地级市，

落地方案超20万单。2024年贝壳家装家居业务收入

该用户很懒，什么也没介绍

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