复旦宏观经济第六讲.pptxVIP

1,认识市场机制下宏观经济运行的规律(为什么会有经济周期?是怎样形成的?)2,了解宏观经济运行的动态特征3,深化对宏观经济政策的理解本讲目标:价格调整方程宏观经济运行的动态现实经济中的动态调整回路关于宏观经济政策的进一步讨论本讲内容第六讲价格调整与经济运行

价格调整方程问题:物价水平是怎样被决定的？启发性思考:企业如何决定产品价格?企业潜在生产能力在短期内是固定的，而市场需求是可变动的。对于市场需求的变化，企业发现市场需求高于它意愿的产量,就会主动提价,反之(在不愿增加非意愿库存的情况下)则降价.宏观经济中物价水平的调整设前期的真实GDP为Y-1潜在GDP为Y*，则为GDP缺口率。当GDP缺口率0时，表明总产出（或总需求）高于潜在产出，这时将会产生价格上升的压力。反之，表明总需求低于潜在产出，这时产生物价下降压力。物价水平变化的方向与GDP缺口有正向依赖关系，可以用GDP缺口率表示价格调整的市场压力。通货膨胀率定义为(P-P-1)/P-1，以后将记为?上述分析可归结为：通货膨胀率?正向取决于价格调整的市场压力

如果价格在过去几月（年）内持续上升，那么即使不存在市场压力，接下来的价格大体上也将上涨。(?)经济学家常用“预期”来解释这种势头。当大多数公众都预期会有某个水平的通胀率时，他们便会调整自己的经济行为，其结果，这种预期往往会变成现实。除了市场压力之外,物价水平还受通胀势头或价格预期的影响。01价格冲击包括生产要素（如原材料、能源等）的价格变化对整个价格水平的影响，有时也称为供给冲击。某些改革措施，特别是价格改革有时会给价格水平带来很强的冲击。价格冲击也是影响物价水平的重要因素02价格调整方程

物价水平是怎样被决定的？三大影响因素:市场压力价格预期价格冲击=F(市场压力,价格预期,价格冲击)价格调整方程

案例:1992年~1994年中国的通货膨胀及成因市场压力1992年出现投资过热，投资总量比上年增长37.6%，其中国有单位投资增长40.7%。投资热引发了经济迅速扩张。沿海各省市经济增长率较普遍地达到了两位数，其中江苏27%，广东18.7%，浙江17%，山东16.9%，福建16.3%，上海14.4%。中央银行对金融系统贷款:1992年上半年计划信贷额度为600亿元，实际贷款1260亿元，超过计划额度一倍多。另外央行对财政赤字融资，赤字的60%由银行增加现金投放融通。货币投放过多，驱动了股市、不动产、土地和其它新兴市场的投资热。1993年3月第八届全国人民代表大会之后，各地新上任的领导为显示自己的“政绩”而大力扩张本地经济，兴建了许多开发区。在各地区的投资与增长中，广东、广西、浙江、海南、云南的投资在1993年第一季度与1992同期相比翻了一番.1993年3月，中国经济的通胀率突破10%。6月份，35个大中城市居民消费物价总水平上涨21.36%，七大类生产资料价格同比增长52.9%，建筑材料价格上涨70%。在我国，生产资料价格暴涨往往是通货膨胀的先导。通胀压力是由于真实产出超过潜在产出而产生。其证据是铁路、电力等基础设施与能源行业不堪重负。国内各地区都从本地利益出发争原料、争能源。

案例:1992年~1994年中国的通货膨胀及成因价格冲击与预期价格冲击表现在两个方面：第一是粮价上涨。1993年全国放开粮价控制，导致粮价暴涨。第二是税收、公务员制度、外汇管理改革措施带来的冲击。税收改革的本意是重新分配税负，改革的一个重点是推行增值税。人们预期产品税将提高，价格将上涨。公务员工资从1993年10月平均提高30%~40%。外汇改革包含取消外汇券，人们预期人民币将贬值、通货膨胀。1993年12月出现抢购耐用消费品现象。一些人把美元与黄金当作价值贮存手段，人民币与美元汇率在1993年2月为1比8.5，至5月成为1比10。通胀预期的另一方面的表现是，1992年下半年银行利率没有明显变化，但在国库券二级市场上的价格下跌。新的国库券发行遇到困难，一些企事单位甚至采取行政手段进行“派购”。1994年中国物价水平达到顶峰，政策因素也有重要作用。例如银行系统为了协调本外币，投放大量本币收购外汇，使基础货币增加3104亿元。这一年消费基金失控，工资支出比上年上升41%。这些因素所造成的价格冲击，是1994年通胀货率达到21.7%的重要原因。

价格调整方程影响价格水平变化的主要因素市场压力通胀势头价格冲击综合三个因素:(菲利普斯曲线)?e为预期通货膨胀率（简称预期通胀率），Z表示价格冲击对通胀率的影响，f为通胀率对市场压力的敏感程度

调整系数f描述价格粘性的强弱，综合地反映经济周期、经济政策等诸多因素所决定的市场经济特征1