2025年注册会计师（综合阶段）考试题目解析.docxVIP

2025年注册会计师（综合阶段）考试题目解析

1.下列关于企业价值评估中现金流量折现模型的说法中，正确的是（）。

A.实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税后现金流量

B.股权现金流量是企业一定期间可以提供给股东的税前现金流量

C.实体现金流量=股权现金流量+税后利息费用

D.股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量

答案：AD

答案分析：股权现金流量是企业一定期间可以提供给股东的税后现金流量，B选项错误；实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量，债务现金流量=税后利息费用-净负债增加，所以C选项错误；A、D选项表述正确。

2.甲公司2024年净利润为600万元，流通在外普通股加权平均数为200万股，优先股为100万股，优先股股息为每股1元。如果2024年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率是（）。

A.10

B.11

C.12

D.15

答案：A

答案分析：归属于普通股股东的净利润=净利润-优先股股息=600-100×1=500（万元），每股收益=归属于普通股股东的净利润÷流通在外普通股加权平均数=500÷200=2.5（元/股），市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2.5=12，所以答案选A。

3.下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。

A.无税MM理论认为，企业的资本结构与企业价值无关

B.有税MM理论认为，负债比重越大，企业价值越大

C.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上利息抵税的现值减去财务困境成本的现值

D.代理理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上利息抵税的现值减去财务困境成本的现值减去债务的代理成本加上债务的代理收益

答案：ABCD

答案分析：无税MM理论下，不考虑所得税，企业的资本结构变化不影响企业价值，A正确；有税MM理论考虑了债务利息的抵税作用，负债比重越大，利息抵税越多，企业价值越大，B正确；权衡理论综合考虑了利息抵税和财务困境成本，C正确；代理理论进一步考虑了债务的代理成本和代理收益，D正确。

4.甲公司拟投资一个新项目，现有A、B两个方案可供选择。A方案的初始投资额为100万元，项目寿命期为5年，每年的净现金流量为30万元；B方案的初始投资额为120万元，项目寿命期为6年，每年的净现金流量为32万元。假设折现率为10%，已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，6）=4.3553。下列说法中，正确的是（）。

A.A方案的净现值为13.724万元

B.B方案的净现值为19.3696万元

C.应该选择B方案

D.应该选择A方案

答案：ABC

答案分析：A方案净现值=30×（P/A，10%，5）-100=30×3.7908-100=13.724（万元）；B方案净现值=32×（P/A，10%，6）-120=32×4.3553-120=19.3696（万元）；因为B方案净现值大于A方案，所以应选择B方案，A、B、C正确。

5.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.债券价值与市场利率反向变动

B.当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值

C.当市场利率低于票面利率时，债券价值高于债券面值

D.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值

答案：ABCD

答案分析：市场利率上升，债券价值下降，二者反向变动，A正确；市场利率高于票面利率，债券折价发行，价值低于面值，B正确；市场利率低于票面利率，债券溢价发行，价值高于面值，C正确；债券期限越长，市场利率变动对债券价值的影响越大，债券价值越偏离面值，D正确。

6.甲公司采用配股的方式进行融资。每10股配3股，配股价为每股10元。股权登记日收盘股价为每股15元。假设所有股东都参与配股，则配股除权价格为（）元。

A.13.85

B.14

C.14.5

D.15

答案：A

答案分析：配股除权价格=（配股前股票市值+配股价格×配股数量）÷（配股前股数+配股数量）=（15×10+10×3）÷（10+3）≈13.85（元），所以答案选A。

7.下列关于股利分配政策的说法中，正确的有（）。

A.剩余股利政策有利于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B.固定股利政策有利于稳定股票价格

C.固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密配合

D.低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性

答案：ABCD

答案分析：剩余股利政策先满足投资所需权益资金，剩余部分分配股利，可保持理想资本结构，降低加权平均资本成本，A正确；固定股利政策稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于稳定股价，B正确；固定股利支付率政策按固定比例分配股利，股利与盈余紧