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能源/基础材料
正文目录
核心观点5
我们与市场观点的不同之处5
能源结构转型加速推进，中国石油需求即将进入“平台期”6
道路燃料石油需求或将于2024年见顶进入下行周期12
新能源车渗透率提升，对燃油车挤出效应显著12
汽油/柴油表观消费量受燃油车保有量向下拉动15
航空运输需求稳步增长，船运燃料或迎来结构性转变15
进口替代叠加需求释放，化工原料有望引领石油需求增长19
烯烃：自给率持续提升，气头煤头路线替代加速19
芳烃：结构性供需缺口仍存，非石油路线替代进程缓慢21
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