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Lecture14DiscussionsComments
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Task13
Theoreticalargumentsonmacro-economiceffectsof
EMUaccession
IntegratingSEEcountriesintotheEAwill
havebothbenefitsandcostsforthecountries
involvedandforthepresentmembers.Inthis
section,thepotentialcostsandbenefitsforthe
SEEeconomiesarisingfromthesecountries’
joiningtheEAarebrieflydiscussed.Asis
usualintheliterature,adifferentiationwillbe
madweenpossibledemandandsupply
sideeffectsofintroducingthecommon
currency.Analytically,theformerreferto
shiftsintheaggregatedemandcurve(mainly
affectingfiscal,monetaryanderate
policies)andthelatterrefertoshiftsinthe
aggregatesupplycurve(mainlyaffectingthe
determinantsoflong-termgrowth)ina
conventionalmacro-economicmodel.
Demand-sideeffectsarisefromchangesinthe
institutionalstructureofmonetary(and,to
someextent,fiscal)associatedwith
membershipintheEA.Theseaffect
stabilization,andhencemacro-economic
policiesonthedemandside.Somecostsarise
fromabandoningantmonetary
andthusforegoingone
instrument.
IntheeuroSystem,monetaryis
conductedbytheEuropeanSystemofCentral
Banks(ESCB),andbytheEuropeanCentral
Bank(ECB)inparticular.Thereforemonetary
andtheeratecannolongerbe
usedforinternalstabilizationpurposesin
membercountries.Whetherthischangeentails
morecostsormorebenefitsisan
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