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跨章节题目
【例1·计算题】应收账款管理+税务管理+财务分析的内容
甲公司生产销售A产品，信用条件为N/60，2011年销售收入为3600万元，年末编制的2011
年账龄分析表如下：（假设1年按360天考虑）
账龄分析表例解
账龄（天）应收账款金额（万元）占应收账款总额的百分比（%）
0－3084070%
31－6018015%
61－901201O%
91以上605%
合计1200100%
要求：（1）计算2011年的逾期账款金额；
（2）计算2011年的应收账款周转天数；
（3）计算2011年应收账款平均逾期天数；
（4）假设年底甲公司将61－90天的应收账款转售给银行，提前获得周转所需货币资金，请指
出属于哪种形式的应收账款保理？
（5）如果甲公司2011年在管理费用中列支业务招待费50万元，则在计算当年应交所得税时，
可以税前列支的金额是多少？
（6）如果甲公司2011年净资产收益率为40%，总资产周转率为2次，资产负债率为50%，计算
2011年的净利润为多少？
[答疑编号3263090101]
『正确答案』（1）逾期账款金额＝120＋60＝180（万元）
（2）平均日销售额＝3600/360＝10（万元）
应收账款周转天数＝期末应收账款/平均日销售额＝1200/10＝120（天）
（3）平均逾期天数＝周转天数－平均信用期天数120－60＝60（天）
（4）属于应收账款的折扣保理（或融资保理）
（5）业务招待费发生额的60%＝50×60%＝30（万元）
销售收入的5‰＝3600×5‰＝18（万元）
可以税前列支的业务招待费金额为18万元。
（6）由于资产负债率为50%，所以权益乘数＝1/（1－50%）＝2；
根据“净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数”有：
销售净利率＝40%/（2×2）＝10%
净利润＝3600×10%＝360（万元）
【例2·计算题】筹资方案合法性判断＋EBIT计算＋无差别点分析法＋权益资本成本计算
某股份有限公司是一家上市公司，适用的所得税率为25%。2012年初公司召开董事会会议，会
议议程主要讨论为一个大型项目筹资人民币4亿元的融资方案，相关资料如下：
1.对于4亿元的资金筹集，董事会决定其中30%通过企业自有资金解决，另外的70%通过外部筹
资解决，此次董事会需要讨论采用何种外部筹资方案，可供选择的外部筹资方案有三个：
方案一：向银行贷款，5年期，年利率为10%，每年年末支付利息。
方案二：发行普通股7000万股，以每股5元的价格出售，发行费用预计为7000万元。预计
2013年每股股利为0.5元，以后股利年增长率为3%。
方案三：平价发行面值100元，利率8%的公司债券300万张，发行费用预计为2000万元。
2.预计投产后公司年收入为3.5亿元，营业税金及附加为0.32亿元，不含财务费用的总成本费
用为2.18亿元。
3.目前公司总资产是10亿元，资产负债率60%（目前公司债券余额为0），公司负债平均年利
率5%，公司发行在外普通股为2亿股。
要求：
（1）分析债券筹资方案的可行性；
（2）计算投产后的年息税前利润；
（3）应用每股收益分析法选择最优方案；
（4）计算（3）中所选方案的筹资资本成本。
[答疑编号32630
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