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理性异质信念驱动下的内生市场波动机制深度剖析

一、引言

1.1研究背景与动机

金融市场作为现代经济体系的核心组成部分，其波动现象一直是学术界和实务界关注的焦点。从20世纪20年代末美国股市的大崩溃，到2008年全球金融危机，金融市场的剧烈波动不仅给投资者带来了巨大损失，也对实体经济造成了严重冲击。例如，在2008年金融危机期间，美国道琼斯工业平均指数从2007年10月的14000多点暴跌至2009年3月的6500多点，跌幅超过50%，大量金融机构倒闭，失业率飙升，全球经济陷入深度衰退。即使在相对平稳的时期，金融市场的波动也较为频繁，如股票价格的日常涨