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汽车行业中期策略：政策托底、淡季不淡，去伪存真投龙头.docx

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    正文目录

    乘用车：自主替代持续进行，海外市场星辰大海 7

    回顾25H1：以旧换新快速衔接，产能利用正循环中 7

    价格结构：中低端市场高增速，高端市场插混替代燃油趋势明显 10

    车型结构：大六座家用市场高增长、纯电增速超过混动 13

    财务表现：汽车产值持续突破，零部件利润占比更突出 15

    出口:新能源出口同比高增速，西欧和新兴市场新能源发力 17

    展望25H2：国内Q3“淡季不淡”，海外三大市场拓展提速 20

    国内：Q3新车密集上市“淡季不淡”，持续关注大六座和泛越野市场 20

    海外：国内替代海外提速，寻找海外“第二个”中国市场 25

    摩托：欧

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