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目 录
TOC\o1-1\h\z\u一、宏观资配的背景：如何辨析股债关系 5
二、本轮宏观资配的情况：居民存款搬家主导流动性宽松 6
三、本轮宏观资配的特殊性 7
图表目录
图表1 非银流动性的主导因素不同 5
图表2 决定了股债双牛还是股债跷跷板 5
图表3 如何辨析股债大类资产的关系 6
图表4 非银机构存款的绝对规模 6
图表5 货币分布来讲：非银存款持续高于单位存款 6
图表6 前五个月：非银机构存款增长拆解 7
图表7 居民存款搬家与银行体系向非银投放的跷跷板 7
图表8 本轮PMI指数偏弱期间，居民存款搬家行为率先修复 8
图表9 货币政
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