解析IPO溢价下企业股权流动性折价的内在关联与经济逻辑.docx

解析IPO溢价下企业股权流动性折价的内在关联与经济逻辑

一、引言

1.1研究背景与问题提出

在金融市场中，首次公开发行（InitialPublicOffering，IPO）是企业进入资本市场的重要里程碑，对企业的发展和扩张具有关键意义。IPO溢价现象是指新股上市首日收盘价高于发行价，投资者在上市首日即可获得显著的超额收益。这一现象广泛存在于全球各国的股票市场中，只是在不同市场环境和经济条件下，溢价程度有所差别。例如，在我国，1992-2000年上市股票的首日回报平均水平更是高达267%，堪称世界之最。而在欧美等成熟资本市场，股票上市的首日回报率平均达到30%左右。

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