2022年农林牧渔行业投资策略农业2022养殖业盈利改善转基因育种推进-2021121543页.pdfVIP

农业2022：养殖业盈利改善转基因育种推进

2022年农林牧渔行业投资策略

证券分析师：赵金厚A0230511040007朱珺逸A0230521080004

研究支持：盛瀚A0230120070004

2021.12.15

内容提要

◼看好行业：养殖业：盈利改善；种业：转基因玉米育种推进

◼建议关注：牧原股份、温氏股份、立华股份、圣农发展、登海种业、天马科技

海大集团、中宠股份、生物股份

◼风险提示：生猪、鸡肉价格持续低迷，转基因玉米育种推广进程延后；

上市公司业绩低于预期

2022年农业主要子行业研判及重点关注公司

子行业评级主要逻辑关注公司

2021年中国粮食产量实现“十八连丰”，预计2022年粮食价格稳中有升。国家统计局：2021年全国粮食总产量

6.828亿吨（13657亿斤），同比增长2.0%。其中，稻谷播种面积2992.12万公顷（-0.52%）产量2.123亿吨

粮食生产加工中性(+0.16%)；小麦播种面积2356.84万公顷（+0.81%），产量13694.60万吨（+2.01%）；玉米播种面积4332.41万金龙鱼、苏垦农发

公顷（+4.99%），产量27255.2万吨（4.56%）。预计2022年稻谷、小麦最低收购价格稳中有升。2022年小麦

（三等）最低收购价1.15元/斤，较2021年提高0.03元/斤

转基因玉米种植推广加快。2021年有关转基因种子推广法律法规修订完备，转基因玉米种子已审转化体在适宜地区

再进行一年生产试验（2022年），获得品种审定证书。2022年冬季在海南进行亲本扩繁、2023年杂交制种扩繁

（2023年5月前获得品种审定证书），则2023年底可向经销商销售，2024年中国开始合法大田种植转基因玉米。

种业看好2022年两杂种子供给充足、杂交玉米制种成本上升，价格分化。2021年全国杂交玉米制种272万亩，新产种子9.93登海种业、隆平高科、大北农

亿公斤，加上有效库存4.77亿公斤，2022年有效供种量14.7亿公斤，玉米大田生产用种充足有余。预计期末库存降

至3亿公斤，杂交水稻制种面积约156.47万亩，产种量2.66亿公斤，加上有效库存0.84亿公斤，有效供种量3.5亿公

斤，需求2.35亿公斤，期末库存1.15亿公斤

能繁母猪存栏量预计仍会趋势性减少，但随着猪价回升，产能去化放缓。预计2022年生猪供给量仍会小幅增加，生

牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技、

生猪养殖看好猪价格总体震荡回落，下半年或止跌回升。但龙头公司出栏量增加、产业链延伸，及种猪、仔猪成本下降等因素，

新希望

亏损幅度持续减小，盈利水平继续回升

2022年白羽肉鸡供给充足，上游雏鸡价格或继续下移，下游鸡肉产品价格有所回升，产业链盈利分布区域