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食品饮料行业深度报告：黄酒行业深度，供需共振，高端化与年轻化突围.docx

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    东吴证券研究所

    内容目录

    黄酒行业历经深度调整，当下发生积极变化 5

    黄酒行业利润率迎来边际拐点，龙头呈现量价齐升 5

    黄酒行业CR2市占率持续提升，龙头引导产业变革 6

    产业借鉴一——供需共振引导中国啤酒产业升级 8

    产业借鉴二——高端化下日本清酒产业逆势崛起 13

    改革蓄力锐意进取，龙头竞合发展引领行业突围 21

    会稽山：锐意进取，引领产业变革 21

    古越龙山：跟进布局，期待机制优化 22

    投资建议 24

    风险提示 25

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