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1.公司介绍：聚焦数字能源产业链，软、硬件协同发展6
1.1中恒电气：专注零碳智能社会建设的数字能源公司6
1.2股权结构稳定，管理层经验丰富7
1.3业绩持续改善，费用管控良好8
2.硬件业务：电源业务基本盘稳定，HVDC迎来市场新机遇10
2.1HVDC方案先行者，AIDC时代渗透率有望提升10
2.2巴拿马方案绑定大客户，有望持续贡献业绩13
2.3通信电源维持
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