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股权分置改革：重塑民营上市公司大股东控制权格局

一、引言

1.1研究背景

中国证券市场在发展进程中，股权分置问题长期存在，成为阻碍市场进一步发展的关键因素。股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这是中国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。截至2004年底，中国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。这种股权结构使得股票市场定价机制被扭曲，股票价格难以准确反映公司的真实价值，同时也制约了资本市场资源配置功能的有效发挥。

随着市场经济的不断发展和资本